专家学者们对于公司治理的研究已经持续了二十多年,对它的关注点主要集中在如何减轻和化解在当今市场大环境中由于公司所有权和经营权分离而产生的问题和矛盾,研究的内容主要涉及公司股权结构、董事会、监事会、经理人能力等内部治理机制,不过人们在现实中意识到这些机制的效果仍然是不足够的。随着市场上的竞争程度越来越高,市场环境发展的越来越成熟,人们对公司治理的理解和研究也不再拘泥于内部治理机制,外部治理机制尤其是对产品市场竞争的理论研究也愈发受到学者们的关注,现有理论关于企业在市场上的竞争对盈余管理影响机理的研究仍有待丰富。本文以我国独特的经济和市场大环境为基础,研究了产品市场竞争与盈余管理的相关性,并将内部治理因素机构投资者作为调节变量,探讨内部和外部治理因素与盈余管理的相互影响,对现有研究给予补充,以期能够丰富现有相关理论,并且能够在未来上市企业制定治理策略、机构投资人引入政策发展的时候带来一定的借鉴意义。文章探究的核心问题是:企业市场竞争程度如何影响盈余管理行为?进一步如何影响应计和真实活动盈余方式上的选择?机构投资者的加入会对市场竞争中的企业公司治理产生什么影响?本文将基于A股市场2013至2017年的最新数据,对这些问题展开实证检验分析。本文有以下几点研究发现:(1)企业市场竞争程度和企业盈余管理行为呈负相关关系,即公司所在市场环境的竞争强度越高,企业越会减少盈余管理行为,特别是减少真实盈余管理;(2)机构投资者显著地增强了产品市场竞争与盈余管理之间的反向变动关系,机构投资者持股比例增加,产品市场竞争对盈余管理行为的抑制作用显著增强。本文的创新点主要表现为以下两点:(1)在检验产品市场竞争对盈余管理的影响时,加入机构投资者持股的调节影响,充实了产品市场竞争发挥外部监督管理作用的情境研究;(2)以往对于盈余管理的度量往往专注于对应计项的研究,而本文在应计项之外引入真实活动,从而对盈余操纵进行更全面的衡量与分析,修正了以往学者持有的市场竞争程度只对操纵应计盈余或者操纵真实活动盈余某一单一行为起到监督和抑制作用的观点。本文的研究贡献在于:(1)对市场竞争和盈余管理,包括应计项和真实活动项盈余管理间的关系进行了拓展。已有研究大多以上市企业为研究对象,仅考虑企业层面的特性,如董事会结构、内部控制、管理者能力等,研究市场竞争等外部影响机制对于盈余管理的作用较少,区别于盈余管理相关的传统研究,本文融合了内外在因素,对公司治理展开理论与实证研究,丰富了公司治理方面的理论;(2)本文同时也为企业利益相关者在未来的投资活动或者与企业的合作中,为其了解企业的盈余质量,识别公司的真实财务状况提供了一定的参考。