众所周知,资本市场自诞生之日起,就成为企业资金融通的最有效、最重要的渠道。它的健康发展,对企业的健康发展极为重要,最终极大地影响着国家经济的发展。因此,如何建立一个规范、高效、充满竞争的资本市场是国家相关部门极为关注的问题。因为只有在这样的市场中才能实现资源的最优配置,同时资本市场的规范化还是一个国家市场经济逐步走向成熟的标志。但是,规范资本市场比建立资本市场的难度更大,而规范会计信息的披露则是规范证券市场的一个重要方面。作为独立鉴证的注册会计师对财务报告信息质量鉴证结果的审计意见,则在规范企业信息披露方面扮演了重要的角色,不同审计意见的出具标志着企业信息披露的规范化程度。因此,审计意见的出具为投资者高度重视,并会对投资者的决策行为产生重要影响,最终也将对资本市场的健康发展产生深远的影响。有关审计意见的市场反应究竟有何特点,目前国内外文献均未取得一致的结论,分析其原因主要是研究方法和样本选取上的差异所致。2007年1月1日新审计准则的执行对规范上市公司信息披露,加强审计行业监管有一定理论意义。在此背景下,资本市场对审计意见的市场反应又有何特点?这个问题值得人们去思考、去研究。本文试图通过对相关文献的分析,以深沪市上市公司2004—2007年的数据为样本,研究审计意见市场反应的特点,为资本市场相关各方的决策提供参考。本文主要采用了理论和实证相结合的研究方法。首先通过文献回顾的方式,对前人研究的结论进行了总结和分析。在总结以前学者研究和了解新审计准则的基础上提出假设,设置影响因素变量,建立模型,以我国2004-2007年沪、深两市A股市场中的上市公司作为研究样本,采用了描述性统计、回归分析对上市公司审计意见的影响因素进行了实证的分析和研究。分析结果表明:保留意见与带强调事项段的无保留意见的传导效应具有明显差异,非标准无保留审计意见的市场反应在2007年与标准意见相比具有明显差异。通过实证分析得出结论:新审计准则的出台对审计市场产生了积极的影响,使审计质量得到了提高。由于诸多的原因,本文也有一些研究上的不足,这部分降低了本文实证研究的有效性。