20世纪中后期，随着经济全球化和金融一体化的加深，世界各国及地区间的经济和政治交往日益密切，国际间合作也日益频繁，整个世界经济发展相关度加大。一国或地区出现经济或金融体系的动荡所产生的负面影响会迅速扩展、传导至其他国家或地区。2007年，美国房地产市场泡沫的破灭酿成了一场全球性金融海啸。危机爆发之后迅速给美国的信贷市场、资本市场和实体经济带来巨大的冲击。在资产证券化和经济全球化的背景下，这场金融危机迅速蔓延到全世界，欧洲经济发达国家、日本及新兴市场经济国家等毫无例外均受到严重的影响。本文以美国次贷危机为例，从经济泡沫化、资产证券化和国际货币体系三个视角来研究美国次贷危机的传导机制，并结合各国为应对次贷危机所采取的措施对各国防范金融危机提出了一定的政策建议，对各国和世界经济的稳定发展具有重要的理论和现实意义。本文主要包括以下几个部分：首先，本文在借鉴前人对金融危机产生和传导机制研究的基础上，介绍了本文的研究背景与问题以及研究方法等。第二章对有关金融危机的理论进行综述，介绍金融危机爆发的潜在原因和直接原因。然后，从经济泡沫化、资产证券化和国际货币体系三个视角分析了美国次贷危机从爆发到演变为全球经济危机的传导机制。房地产市场是危机产生的发源地。其原因在于，房价的大跌导致次贷的违约率上升，造成信贷市场的贷款贬值，风险传导到信贷市场；建立在贷款上的一系列证券化衍生品纷纷贬值，造成持有者净值缩水，纷纷减记资产造成亏损，资本市场上股票债券大跌，货币市场上市场规模骤减；资产证券化导致风险从信贷市场传导到资本货币市场；而金融机构去杠杆化的过程导致了银行信用创设能力下降，风险再次被传导回信贷市场；最终由金融市场传导到美国的实体经济，使得美国的投资、消费和进出口同时下滑，导致美国经济陷入衰退。危机又通过美国进口需求的减弱和对其他国家投资者的心理影响将风险传导到全球市场。在经济自由化、金融一体化背景下，次贷危机借助于资产证券化等渠道由房地产市场传导至信贷市场，又由信贷市场传导至资本市场，而资本市场的巨额亏损使金融危机的影响反弹到信贷市场，虚拟经济的不稳定加速了实体经济的衰退，同时在资本自由流动、经济全球化、金融监管缺失、市场信心不足等因素推动下，危机迅速在全世界范围内蔓延。最后，本文通过介绍和分析美国、欧洲国家、日本和中国在应对此次次贷危机所采取的措施，借鉴其成功之处对各国今后防范和应对金融危机提出了一些建议。通过对这次美国次贷危机传导机制的研究，各国应促进实体经济与虚拟经济协调发展、防止经济泡沫。在资产证券化过程中加大金融创新的监管、改善现有国际货币体系，建立适度灵活的汇率制度。同时，各国或地区在发展经济、强调本国经济利益的同时，应该更加关注风险，完善风险预警机制，并在防范和应对金融危机时正确发挥政府宏观调控的职能。