从全球市场来看,畜牧业资源和发展的不平衡推动着行业跨国企业的合作与畜牧行业的重新整合。西方发达国家的畜牧业发展较快,达到了相对成熟的阶段,而中国的畜牧业仍处在高度分散的状态,所以,我国亟需整合产业链,发挥协同效应,降低成本,开拓市场,实现双赢。同时,随着信息技术的高速发展、频繁的人员跨国流动,跨国并购也逐渐成为发展中国家企业提升自身技能与市场竞争力的有效途径。在这一背景下,本文首先对双汇国际海外并购史密斯菲尔德案例进行了详细的介绍,包括并购背景、过程及并购后整合;然后基于逆向知识溢出路径分析了被并购企业的所有权优势和内部化优势,指出双汇发展通过学习吸收史密斯菲尔德的技术、管理经验等知识资本获得自己在国内的相应优势,在一定意义上丰富了传统的国际生产折衷理论,具有一定的理论意义,并为该理论的发展提供了案例印证;其次利用事件研究法等方法考察此次并购对双汇的影响以印证并购目标是否被满足,进一步利用因子分析方法对双汇并购前后三年绩效变化进行实证分析;最后总结全文的研究意义以及得出研究结论,总结该案例给中国食品加工企业带来的启示:(1)通过并购提升品牌价值,(2)通过并购实现产业一体化,(3)应做好并购后期的文化与制度整合工作。纵观全文,本文得出以下几点结论:(1)双汇国际此次海外并购在短期内累积超额收益为正,增加了股东财富,使企业的价值得到提升,市场对该并购交易呈乐观态度。此外,并购后双汇扩大了国内养殖业务,重塑了品牌优势,优化了产品结构,既完善了国内业务的产业链、缓解了食品安全问题,又拓展了海外销售市场、推动了双汇品牌的国际化进程。(2)长期绩效方面,双汇发展在并购后的营运能力、盈利能力、偿债能力都有所提高,说明海外并购给双汇发展的整体经营绩效带来了明显的正向积极效应。本文研究食品加工行业极具代表性的并购案例,不仅为双汇国际国际化进程的推进具有一定的总结与思考意义,而且对中国食品生产加工企业未来有效开展更多跨国并购活动,尤其是知识或品牌寻求型的并购交易,具有重要的借鉴意义。