近年来,世界市场饲料价格上涨、贸易自由化加深、欧盟生产配额取消以及俄罗斯贸易禁令等因素的综合影响,导致国际奶价波动剧烈。而国内,食品安全事件、生产结构调整与贸易自由化交互,共同推动乳制品进口激增,受国际奶价冲击更为严峻。在国内外市场整合增强的背景下,识别国内外奶价的波动与传递特征,研究国内外奶价的溢出效应对中国奶业应对进口冲击、稳定供给意义重大。本文基于2009年至2017年月度时间序列数据,在总结中国奶业贸易特征与国内外奶价变化趋势基础上,综合使用向量自回归模型、向量误差修正模型和BEKK-GARCH模型,研究国内外奶价传递与溢出效应。研究结果表明:(1)中国原料奶价格与国际奶粉价格具有一致性变化的长期趋势,但是2013年以后二者分化明显;(2)中国原料奶价格、GDT指数、国际奶粉价格和奶粉进口量间存在长期均衡关系,其中,国际市场通过贸易与市场两个渠道影响中国原料奶价格传递;(3)国内外奶价的传递具有非对称性,在一定时期内,GDT指数的波动会加剧中国原料奶价格波动并带来短期集聚性冲击;(4)中国原料奶价格与国际奶粉价格和奶粉进口量均存在双向均值溢出效应和双向方差溢出效应,不同之处在于国际奶粉价格仅在短期内冲击中国原料奶价格,而奶粉进口量则有持久性影响。