自1998年住房分配制度市场化改革以来,我国房地产市场进入了加速发展的上升通道,房地产价格大幅上涨。尤其是自2003年以来,我国二线城市房价上涨了3.92倍,北京、上海、深圳等一线城市的房价涨幅更是高达5倍。房价作为宏观经济变量之一,其波动会影响宏观经济的整体运行,对一国经济社会发展产生重要影响。随着中国房地产市场的市场化程度不断提高,房地产行业飞速发展,成为驱动中国经济周期波动的重要因素。房价的持续上升对社会经济的众多领域均产生了显著影响。与此同时,2017年《中国家庭财富调查报告》指出,我国房产财富占家庭总财富比重高达65.99%。由房价上升带来的房产净值增长成为家庭人均财富增长的最重要原因,房产财富成为我国家庭财富的最重要组成部分。人力资本作为经济增长的重要决定因素,是一国经济发展和社会进步的主要源泉。人力资本主要体现在劳动者的数量和质量方面,劳动者质量主要表现为劳动者的教育水平和健康状况。就我国而言,随着近年来生育率下降和老龄化趋势加剧,劳动适龄人口下降成为不得不面对的现实。因此,在增加劳动供给数量的同时,充分发挥劳动者的效率,提高劳动者质量,是促进我国经济持续发展的关键。具体地,我们既要通过提高生育率和老年人劳动供给带来劳动者数量增加,又需依靠增加教育投入和改善居民健康水平促进劳动者质量的提升。现有研究发现,我国人力资本水平受多重因素的影响。那么,近年来我国房价的不断上涨以及有房家庭房产财富的增加是否会对我国的人力资本水平产生影响?其影响在劳动者的数量和质量方面有何不同?研究房价、房产财富对人力资本的影响有助于理解房地产市场发展在我国经济发展中的作用,并为人力资本水平的变化提供更多的解释。本文利用多种来源的微观家庭调查数据,采用多种计量方法,识别房价、房产财富变化对不同人力资本衡量指标的影响,并分析其内在作用机制。本文研究的理论意义是,该研究有助于理解发展中国家快速增长转型时期房价变化的微观经济影响,特别是对关于中国的相关研究起到补充作用,同时也增加了对我国人力资本影响因素的了解。现实意义在于,本文的研究有助于全面而深入的认识我国房地产市场发展对人力资本的影响;促使政府在维持房地产市场健康发展的同时,进一步健全我国的生育政策,提高育龄女性的生育意愿,加强对老年人的重视,在完善养老保障的基础上提高老年人劳动参与率,在加大对居民健康投入的同时,提高居民的健康意识。全文共分为六章,第1章为导论,第2章主要从人力资本的理论研究以及房价、房产财富与人力资本的相关实证研究两个方面进行回顾总结。通过文献梳理我们有了以下发现:第一,房价和房产财富对我国家庭或个体的经济行为和社会福利水平具有较大影响,房价和房产财富的微观影响应得到重视;人力资本的研究具有丰富理论的理论支持,人力资本水平受多种因素的影响;第三,房价、房产财富与人力资本的因果关系研究仍较为匮乏。因此,本文余下章节安排如下:第3章以近年来我国房地产市场的繁荣发展为背景,考察房价变化带来的房产财富变动对女性生育行为的影响。本章的数据来自于中国家庭追踪调查（2010年、2012年、2014年和2016年）数据。估计结果显示,家庭房产财富增加会降低有房女性生育概率,房产财富每增加10万元,有房女性在之后两年生育的可能性会降低0.38个百分点,约下降4.6%,住房财富的生育弹性为-0.1。进一步,机制检验发现,房价上涨对生育行为的正向财富效应较弱,但对家庭教育支出具有显著的正向财富效应,房产财富增长使得父母对孩子的偏好从孩子数量转向孩子质量;负向成本效应主要来自于未来可能买房的女性,未来生活成本的提高对生育行为产生较大的负向影响;房产财富的增加会对依靠子女养老的预期产生替代,导致养儿防老的生育动机下降。总之,在中国负向成本效应和养老保障效应主导着房价上涨带来的正向财富效应。而且,异质性检验发现,家庭房产财富的增加将导致总和生育率的下降,负向生育效应存在于拥有不同数量孩子的女性;对于家庭收入更高、受教育程度更高、没有兄弟姐妹、生活在城市地区的女性来说,她们的生育决策对住房财富增长的反应更敏感。第4章主要考察了房价上涨的财富效应对老年人劳动供给的影响。本章基于中国健康与养老追踪调查（CHARLS）2011、2013和2015三期面板数据,采用双重差分模型（DID）和一阶差分模型（FD）,评估房价上涨引致的房产财富增加对老年人劳动供给的影响。结果显示,房产财富增加对老年人劳动供给的影响既存在性别差异,又存在城乡差异。具体地,房价上涨引致的房产财富增加显著降低了有房老年女性的劳动参与率、劳动时长和劳动状态,但相比较农村有房老年女性,城镇有房老年女性的财富效应更强。同时,房产财富效应仅影响了城镇有房老年男性的劳动供给,对农村有房老年男性的劳动供给无影响。产生该结论的主要原因是,一方面,在我国存在“男主外女主内”的传统,男性的工作一般是稳定长期的,女性的工作较为灵活,使得女性劳动供给更容易受房产财富冲击的影响。另一方面,我国的房地产市场发展和老年人劳动供给存在城乡差异,农村地区房地产发展较迟缓,农村居民由于缺乏健全的养老保障导致老年人劳动参与率始终较高,变化较小。第5章主要探讨了房价波动对居民健康的影响。在分析了房价波动对居民健康的影响机制的基础上,对机制进行验证,并对房价波动影响居民健康的途径进行检验。本章利用2010-2014年中国家庭追踪调查数据,考察房价对城镇居民心理健康和生理健康的影响。研究结果表明,房价对城镇居民心理和生理健康的影响是不同的。房价上升对居民心理健康存在不利影响。由于房价上升还存在财富效应和地区经济发展效应,房价上升会显著改善城镇居民的自评健康,降低慢病患病率。还发现,房价对健康的影响主要通过财富效应、房奴效应和地区经济发展效应产生作用。具体来说,房价上升对生理健康的有利影响主要发现于有二套及以上房产、有一套但人均住房面积较大、家庭房产价值比较高或家里无适龄未婚男性的居民,对其他特征居民的有利影响基本不存在或很小,说明房价上升对健康确实存在财富效应。其次,对无房产、有一套但人均住房面积较小或房产价值较低的居民,房价对心理健康的不利影响更强,说明住房刚性需求越大的居民受到房价上升的房奴效应越强。第三,与低收入地区或二三线城市居民相比,高收入地区或一线城市居民的心理健康受到房价不利影响更弱,其生理健康受到房价有利影响更强,这一发现与房价的地区经济发展效应相一致。最后,通过考察个体健康医疗行为,分析了房价对健康的影响途径,发现房价上升会显著改善居民卫生医疗利用,增加锻炼身体的概率,减少抽烟喝酒行为,这为房价对生理健康的有利影响途径提供了实证支撑。第6章总结全文,通过联系各章的研究结果,提出可供参考的政策建议,拓展进一步的研究方向和研究计划。本文可能的创新之处主要体现在以下几个方面:第一,本文是国内首篇运用现代经济学分析方法系统研究房价、房产财富与人力资本的文章。我国作为新兴市场国家,房地产市场的发展、人力资本水平的状态以及二者之间的关系具有其特殊性。本文的研究是在参考发达国家研究经验的基础上,融合了中国的经济社会文化特征,该研究为探究房地产市场对微观经济的影响,以及改善我国的人力资本水平提供了更为有效的经验证据。此外,本文的人力资本反映了人力资本数量和质量,包括生育行为、老年人劳动供给、教育水平和健康状况,对因果性影响及作用机制的探究也是现有文献所缺乏的。第二,第3章围绕房价变化引致的房产财富变动对女性生育行为的影响展开,是第一批以发展中国家为研究主体,从房地产市场房价变化的视角出发,分析房产财富变动对女性生育行为影响的文献。本章还创新性的提出了具有中国特色的养老保障效应,并对作用机制进行了理论预测和实证检验,同时对孩子数量-质量权衡（QQ）理论进行了验证,与发达国家不同的是,本文的主要作用渠道为负向成本效应和养老保障效应,正向财富效应较弱。该研究增进了对发展中国家生育转型的了解,并为发展中国家的人口政策内容奠定了更坚实的基础。而且本章的实证结果为孩子质量-数量权衡（QQ）理论提供了实证支撑,同时发现在转型国家中房价上涨可能是促进人口转型和提高人力资本的重要渠道。第三,第4章是国内首篇探讨房产财富效应对老年人劳动供给影响的文章。国内已有文献分析房价微观影响时,更多的强调和验证了其成本效应,鲜有财富效应的研究和探讨。在我国老年人住房拥有率较高,因此,本章以老年人为主体探究房价上涨的财富效应更为有效。此外,与西方发达国家不同的是,我国的退休系统存在着城乡分割,城镇和农村居民面临着显著不同的退休系统,而且对于在正式部门工作的城镇居民而言,法定退休年龄存在性别差异。基于此,本章主要考察了房产财富效应对老年人劳动供给影响的城乡和性别异质性,在保障研究可靠性的基础上,为政策制定者提供针对性的建议。第四,第5章考察了房价变化对城镇居民健康状况的影响,国内真正关于我国宏观经济运行状况如何影响居民健康的研究仍较为少见。而且本章不同于现有国内文献主要关注个体的生理健康,本章扩展了居民健康的内涵,采用多项主客观指标分别衡量个体的心理健康和生理健康。心理健康包括抑郁量表总分（CES-D）、抑郁和不快乐程度三个变量,生理健康有主观自评健康、过去两周患病率、慢性疾病、体质指数和超重五个衡量变量。本章通过多种分组回归对比分析,检验房价对健康影响的作用机制,对于我国这样的发展中国家来说,虽然存在正向财富效应和地区经济发展效应,但负向房奴效应占主导。此外,本章还考察了房价对居民生理健康的影响途径。