我国经济货币化程度日益提高,货币政策效用的发挥成为影响我国经济发展的重要因素,央行的货币政策也由此在调节宏观经济的变动方面发挥着较大的作用.由于货币政策不能直接地作用于微观主体的投资和消费行为,从而不能对实体经济起直接的影响,而只能借助于一些金融变量的传导,间接地影响实体经济,从而达到预定的政策目标.这种通过某些金融变量的传导而间接地达到货币政策目标的过程,就是货币政策的传导机制. 货币政策究竟如何传导?通过什么渠道传导?传导的具体过程怎样?对于这些问题,到现在为止还没有为人们完全认识清楚.所以,如何对此做出分析就成了经济学家们激烈争论的领域.从目前的研究文献来看,西方货币政策传导机制理论被分成两类理论:一类是以完善的金融市场和完美的信息为前提的传导机制理论;另一类则是以信息不完善为前提的信用传导机制理论.前者强调货币供应量影响到利率、汇率、非货币资产价格等,由此对实际经济变量产生影响;后者主要强调在信息非对称情形下,货币供应(信贷供应)如何通过影响企业和消费者的行为而对实际经济活动产生影响.所以,研究一国的货币政策能否有效地调节货币供应量而达到预期的经济目标,必须清楚这些传导机制在传导过程中是否有效地发挥传导作用,特别是一国主要的传导机制效用发挥的程度如何.在金融市场较为完善的西方国家,主要的传导机制是以完善的金融市场为前提的利率传导机制,信用传导渠道只是作为次要的渠道.但在我国,金融市场发展的现状和历史背景决定了我国货币政策的传导机制必有不同于西方国家的鲜明特色. 本文从货币政策信用渠道传导及有效性角度出发,分析货币政策与包括商业银行在内的各微观经济主体之间的关系,在此基础上对我国货币政策传导及其效果进行研究.在我国利率市场化和汇率市场化程度还比较落后的情况下,我国货币政策的利率渠道和汇率渠道传导机制受体制上的阻塞,故长期以来,我国货币政策的传导主要通过银行信用渠道完成,或直接通过中央银行的信贷规模控制实现政策传导,或中央银行调控商业银行,通过国内商业银行的信贷供给或信贷配给实现政策的传导.但是,在经济体制和金融市场转轨过程中,银行信用渠道的货币政策传导因宏观环境和微观基础等多方面原因而遭到扭曲.本文试图通过货币政策理论中有关信用渠道传导的研究,找出我国信用渠道受阻的各种具体原因,对完善我国货币政策信用渠道传导提出建议.