中国现代资本市场的发展经历了不过十几年的时间,还处于不成熟的阶段,相应的资本结构的研究也比较滞后,但资本结构研究的重要性已日益被中国学者所重视。中国钢铁行业上市公司作为中国钢铁行业企业中的佼佼者,其资本结构不尽合理,因此本文旨在寻找中国钢铁行业上市公司资本结构的优化目标、优化原则和优化途径,以期对其实践提供帮助。文章紧紧围绕中国钢铁行业上市公司资本结构及其战略展开。第一,文章对资本结构及资本结构战略的概念内涵进行界定,然后对资本结构理论及有关实证文献进行简要的回顾及总结。第二,文章提出以“企业价值最大化”目标作为中国钢铁行业上市公司资本结构的优化目标。接着,文章依据权衡理论模型定性描述了中国钢铁行业上市公司存在一个最优资本结构,然后建立了基于Panel Data模型的中国钢铁行业上市公司的企业价值和产权比率关系的计量经济模型,定量检验后证明了中国钢铁行业上市公司的资本结构存在一个最优值和合理的负债区间,并进而建立了中国钢铁行业上市公司的最优资本结构模型。第三,文章在将中国钢铁行业上市公司与国外同行业某些上市公司进行比较研究的基础上,提出了中国钢铁行业上市公司资本结构的优化原则为目标原则、弹性原则和发展原则。接着,文章运用主成分分析和线性回归分析对可能影响中国钢铁行业上市公司资本结构的因素进行了实证研究,并得出了公司规模、盈利能力、成长性、非负债税盾、股权集中度均与资本结构呈负相关关系的结论。最后,文章通过目标规划法,建立了中国钢铁行业上市公司的资本结构战略模型并得到了一个满意解,并通过实例分析提出中国钢铁行业上市公司资本结构的优化途径为:降低流动负债占负债总额的比例,提高非流动负债的利用水平;保持比较稳健的盈利能力;充分利用非负债税盾,适当降低股权集中度。