汇率是以一种货币表示另一种货币的价格，反映的是货币国际购买力，而股票市场价格反映的是一国经济的总体状况。随着中国汇率决定机制改革与股权分置改革的施行，中国的汇率与股票市场渐趋成熟。汇率与股票市场价格除了受各自的内在因素影响之外，也越来越表现出相互之间的联动性。研究汇率与股票市场价格之间的联动性宏观上能为防范金融市场风险和完善我国资本市场、外汇市场提出政策性建议，微观上也能给投资决策起到指导性意义。　　本文采取理论结合实际的方法，首先从理论方面详细分析了汇率与股票市场价格之间的联动性。本文首先介绍关于两者之间因果关系的经典的两个模型——股票导向模型与汇率导向模型。股票导向模型认为股票价格对汇率有负向影响作用，而汇率导向模型认为汇率对出口公司股价有正向影响作用，对进口公司股价有负向影响作用。然后进一步对汇率波动与股价波动之间的相互传导机制进行深层的探究，发现两者间的传导机制具有不对称性。在理论模型的基础上，本文进一步运用协整检验，Granger因果检验，建立向量误差修正模型(VEC模型)的实证方法，从股票整体市场、行业、公司三个层次研究股价与汇率之间的联动性，从而检验股票导向模型与汇率导向模型是否能较好的描述中国的实际情况。　　通过上述理论研究与实证检验，得出以下结论:汇率（直接标价法）与股价之间的关系符合股票导向模型描述的情况，而流量导向描述的情况在中国表现并不显著，也就是说从汇率到股票市场的传导通道受到了制约。最后本文结合中国的实际情况对导致这样结论的原因进行了分析，并给出推进我国股票市场与外汇市场改革，实现股价与汇率良性互动的政策建议。