2002年以来,国际油价剧烈波动使得石油行业在资本市场上备受关注。特别是2008年金融危机以来,全球油气领域并购交易异常活跃。在这样的背景下,本文建立了一套针对石油公司估值模型,并对模型进行系统开发。这对全面了解石油公司价值,以及油气市场的并购活动具有一定的参考价值。研究以相对估值理论、绝对估值理论和石油行业特色市场交易经验理论为基础,建立石油公司估值模型,并设置模型中需要的关键参数指标,利用VISUALBASIC编程语言进行石油公司估值系统开发,建立石油公司价值指标数据库,对石油公司价值进行评估,并在同一种估值模型下对不同石油公司进行价值比较和在不同估值模型下对同一个石油公司价值进行比较。在此基础上,本文选取中国石油、埃克森美孚收购的XTO公司和当前几大国际石油公司作为示例进行估值系统的应用,通过价值估算及比较,探索影响石油公司价值的一些关键性因素,衡量石油公司在油气并购中产生的溢价。