本文以2014-2018年A股上市企业为研究对象,将企业财务违规处罚程度的事件样本分为高低两类,运用事件研究法对其分别测算行业溢出效应,确认短期的市场反应,运用多元回归分析进一步论证企业财务违规处罚程度与行业溢出效应的相关性,以及从是否为国有企业、是否为行业标杆企业及行业竞争程度的企业自身性质3个方面进行分组回归,进一步分析财务违规事件的行业溢出效应的影响因素。研究结果表明,当行业内有企业受到财务违规处罚时,处于同一行业未受处罚的企业的短期市场反应显著为负,即产生企业财务违规处罚的信息传递效应,并且受到的财务违规处罚越严重,市场反应越强烈,即行业溢出效应的绝对值越大;在多元回归模型中加入控制变量后,上市企业财务违规事件的高低处罚程度仍与行业溢出效应的累积异常报酬率CAR值显著相关;在进一步分析中发现,非行业标杆企业及处于行业竞争型企业易受到财务违规处罚的行业溢出效应影响,而是否为国有企业均易受到财务违规处罚的行业溢出效应影响,二者无明显区别。本文将事件研究法的行业溢出效应研究聚焦于上市企业财务违规,而非主流的医药造假等特大特例事件,且将样本涵盖沪深A股上市企业及其多行业,又将违规处罚程度分为高低两类,后续进一步运用多元回归分析论证上市企业财务违规处罚与其导致的行业溢出效应关系,较严谨且有对照的论证了上市企业财务违规处罚会产生行业溢出效应。该研究结果增加了财务违规处罚经济后果的论证,也丰富了财务违规处罚经济后果的研究。政府监管处罚行为不仅对受处罚企业本身有惩戒作用,与受处罚企业相关联的企业也可能受到影响。因此,同一行业其他企业平时良好经营、发展自身的同时,也应提前做好相关的风险防范措施,以减少可能的财务违规处罚的行业溢出效应冲击。