上市公司常常因管理不善或竞争激烈出现经营困难,导致资金紧张出现资不抵债,甚至存在破产的风险。为了避免被破产清算保住上市公司的融资资格,公司很可能会利用盈余管理去调整财务报表,我国证券市场现有180家左右的ST公司,为了实现“摘帽”,它们往往通过债务重组进行盈余管理去避免退市。债务重组本来是一种用来解决债务问题的方法,却成为ST公司用作盈余管理的手段,它对双方都有积极的意义。一方面,债权人可以很好地保障自身权益;另一方面,对于债务人来说,它可以优化不合理的债务结构,去规避退市风险。ST公司基于债务重组进行盈余管理,不仅有积极的影响,而且有不容忽视的弊端。若ST公司通过债务重组进行操纵利润与粉饰报表,其盈余管理仅仅以“保壳”为目的,不仅让投资者的利益受损,长期也不利于证券市场的发展。近年来,我国对证券市场退市制度进行了修订,对于进一步完善证券市场环境、加快和规范公司退市流程将发挥重要促进作用。基于上述背景,本文研究ST盐湖通过债务重组进行盈余管理的行为及影响,以期能找出在退市新制度下如何恰当利用债务重组进行盈余管理来避免退市提供新的方法,及时发现退市新规的应用情况。目前单独研究公司盈余管理和债务重组的较多,但主要集中在动机与手段等,而且对于通过债务重组进行盈余管理的研究较少。基于我国特殊的市场环境,在对盈余管理、债务重组以及ST制度相关理论介绍的基础上,结合上市公司通过债务重组进行盈余管理的实际情况,以ST盐湖的债务重组为案例进行具体分析。本文对ST盐湖债务重组进行了简单介绍,并分析了债务重组中的盈余管理方法,剖析ST盐湖盈余管理的动机及效果,分别从盈余管理对ST盐湖的财务绩效、企业价值以及相关利益者进行分析,并结合退市新规分析对盈余管理的影响。通过对前几章内容总结和归纳,从ST企业盈余管理动机、自身体量、外部监管等方面得出相应结论,接着对ST公司、监管层和投资者以及会计制定者分别提出对应建议。本文通过研究ST盐湖在退市新规下利用打包出售资产组和债权转为股权两种方法混合使用成功摘帽的案例,给ST公司在退市新规下如何恰当运用债务重组进行盈余管理来避免退市提供了新的角度。本文通过对ST盐湖个案的深入研究结合ST公司整体层面的分析,及时发现该公司债务重组的盈余管理行为对退市新规的应用情况,为我国证券市场退市制度的实施以及证券市场健康发展提供了较强的现实意义。同时退市新规的实施不仅有助于加速清退落后企业,而且对ST公司有了很大制约作用,促进我国资本市场的健康发展。