生产力的发展和社会分工的进一步细化促使所有权与经营权逐渐分离,在企业的所有者和经营者之间出现了委托代理的关系,由于两者的利益目标不一致,委托代理关系中的矛盾问题日益突出,为解决公司股东与经营管理层之间的矛盾问题,产生了股权激励机制。股权激励的实施一方面缓和股东和管理者之间的委托代理矛盾,将两者的利益联系在一起,在员工与公司之间建立共同利益关系,共担风险。另一方面也帮助企业留住人才和引进人才,激励员工为企业创造更多的价值,实现企业长期稳定的发展目标。因此,越来越多的企业选择股权激励的形式作为激励员工的管理手段,股权激励也逐渐成为公司治理中重要的组成部分。我国股权激励起步较晚,在理论研究和实际应用中并不成熟,处于发展完善的阶段。目前虽然许多企业实施了不同形式的股权激励,但是从实践结果来看,并不是所有企业的股权激励都达到了预期的效果,对于如何更好的发挥股权激励的正面效果仍然是企业必须思考和解决的问题。本文也正是在这种大背景下展开研究FX集团的股权激励计划,期望能对发展和完善我国的股权激励有一定的实践意义。本文以委托代理理论、双因素理论和人力资本理论为理论基础,借鉴相关文献资料,采用案例研究法,以FX集团为案例研究公司分析其实施股权激励后的效果。在研究案例公司多层次的股权激励计划时,首先对FX集团在其集团层面、子公司层面和子公司旗下控股公司三个层面的股权激励计划进行了介绍,并阐述其多层次股权激励的特征。其次重点分析多层次股权激励计划实施后的效果,通过财务指标法、对比分析法等方法分别从财务绩效、非财务绩效、基于股价变动的市场反应三方面进行效果分析。然后根据上述的研究分析来评价总结FX集团多层次股权激励计划的成功经验和不足之处,最后针对其存在的问题提出相应的完善建议,为我国其他企业集团在设计股权激励计划时提供有价值的参考意见和借鉴经验。