我国银行业改革向外资银行进入我国银行业市场提供了绝佳机遇,外资银行的进入有助于我国建立一个有效的银行业体系。我国政府规定外资银行既可以选择独立发展的方式在华建立外资法人银行,也可以选择在少数股权政策限制下与本地中资银行展开股权合作。面对我国银行业市场的巨大潜力,外资银行将如何选择最优的进入模式?现有政策的约束、未来市场环境的波动、未来政策的变化、中外资银行的信贷竞争等因素又将怎样影响外资银行的进入模式选择?现有关注外资银行进入我国模式选择的研究主要从银行间信贷竞争产品为信用贷款角度展开,而现实中我国银行业市场占比最高的信贷产品为抵押贷款,因此从抵押贷款视角分析外资银行进入模式选择问题更具有现实意义。基于外资银行在华发展历程和现状,本文采用博弈论方法构建了基于抵押贷款视角的中外资银行信贷竞争模型。并在此基础上采用实物期权方法分析市场和政策的变化对外资银行进入模式选择的影响。紧接着,本文采用期权博弈方法考虑了中资银行的战略选择对外资银行进入模式选择的影响。本文的主要内容和研究结论如下。首先,假设中资银行拥有初始老客户信息优势以体现其在位优势,外资银行拥有经营效率优势,本文从抵押贷款的视角在Salop模型的基础上建立了中外资银行单期、多期信贷竞争模型。结论表明,当中外资银行通过抵押品来区分贷款企业的风险时,无论两家银行间信贷竞争是单期还是多期,中资银行的老客户信息优势均不足以对抗外资银行的经营效率优势。紧接着,本文从抵押品处理能力角度考虑中资银行的在位优势。由于我国法律体系不健全,法律执行力度不足,在位已久的中资银行更熟悉在这种不完善的法律体系下运营,假设中资银行比外资银行具有更高的抵押品处理能力以体现中资银行的在位优势,本文在前文基础上构建了具有抵押品处理能力优势的中资银行和拥有经营效率优势的外资银行的信贷竞争模型,得到了纯策略均衡解,分析了中资银行的在位优势和外资银行的经营效率优势对中外资银行信贷竞争的影响,为后文研究奠定基础。其次,考虑我国政府对外资银行参股中资银行的少数股权政策限制,本文采用实物期权方法分析了市场和未来政策的不确定性对外资银行的扩张期权和退出期权的影响,并进一步地讨论了外资银行的扩张与退出期权对外资银行进入模式选择的影响。结论表明,市场不确定性越高,外资银行未来的扩张期权价值越大,外资银行更愿意选择独立发展进入,外资银行退出期权随信贷市场规模的不确定性增大而增加,此时外资银行更愿意选择少数股权进入。未来出台并购政策的高度不确定性和我国政府对外资银行参股比例的限制降低了外资银行参股中资银行的动机。外资银行的自身特征也是影响外资银行进入模式选择的重要因素,外资银行的经营效率越高,抵押品处理能力越强,外资银行更愿意选择独立发展的方式进入我国银行业市场。最后,本文采用期权博弈方法分析了中资银行的决策对外资银行的进入模式决策影响。研究结论表明,当外资银行抵押品处理能力较强时,外资银行更倾向于独立发展,中资银行的引资策略不会影响外资银行的选择;随着外资银行抵押品处理能力降低,外资银行更愿意参股中资银行,外资银行能否参股中资银行取决于中资银行自主发展能力水平高低;当中资银行自主发展能力相近时,外资银行趋于参股规模较大的中资银行;当中资银行自主发展能力差异较大时,外资银行趋于参股自主发展能力强的中资银行。本研究为我国政府未来规范外资银行进入行为给出了建议,建立一个健全的法律制度环境、提升法律制度的执行力度,建立一个规范的抵押品评估市场,有助于外资银行独立发展进入。