70年代以来，随着金融抑制和金融深化理论的发展，通过实现金融深化来推动经济增长已经成为很多发展中国家的实践，金融深化的要旨在于利用市场的力量实现一种均衡，但是大多数国家实践的结果市场机制并没有在这些国家实现均衡，在金融深化的进程中市场失效了。在金融深化的进程中市场为什么会失效？如何克服金融深化进程中的市场失效就成为国内外理论界关注的问题。本文在分析研究国内外金融深化理论的研究现状和东亚国家金融深化实践的基础上，采用实证分析和规范分析相结合，定性分析和定量分析相结合，理论概况与实践归纳相结合的方法，从多方位和多角度对中国目前的金融改革进行分析，得出了中国正处在金融深化的进程中这一基本结论，并进一步对中国在金融深化进程中面临的市场失效以及市场失效的原因和面对金融深化进程中的市场失效政府应采取的政策措施进行了深入分析和有效探索。主要结论如下：(1)发展中国家存在普遍的金融抑制，金融深化的过程就是借助市场力量发展金融，从而推动经济增长的过程。(2)东亚国家在1997年的金融危机是东亚国家在金融深化进程中市场失效的具体表现。(3)中国在90年代之前一直处于金融抑制状态。(4)目前中国正处在金融深化的进程中。(5)中国在金融深化的进程中也出现了市场失效，具体表现在金融的增长只是表现为量的增加，而不表现为效率的提高。效率低下是中国金融深化进程中市场失效的主要表现。(6)中国金融深化进程中的市场失效的既有着金融市场自身的缺陷：外部效应、公共产品、垄断和信息不对称等原因；也有着中国作为一个以计划经济为起点进行金融深化所要面对的特殊原因：市场不发达。由于前者市场自发调节机制的效率下降，由于后者市场无法在中国自发建立，阻碍金融深化的进程。对于中国的金融市场关键原因还在市场不发达，在中国实际上是市场不发达加剧了市场的内在缺陷。(6)解决中国金融深化进程中的市场失效的关键还在于推动市场制度建设。