自上个世纪90年代我国股票市场成立以来，经过30年的发展我国股票市场各项制度不断完善，股票市场已经成为我国经济运行中不可或缺的一环。截止2019年我国沪深两市A股上市公司数量达到3775家，其中2019年新上市的公司213家，总市值达到58万亿元，2018年我国股票市场为社会提供融资达到1.1378万亿元。当前我国的企业融资渠道主要是以银行为代表的间接融资为主，2018年间接融资占社会融资总规模的比例为81.37%，直接融资的比例为19.63%，远低于发达国家的水平。直接融资可以提高资金的配置效率，当前我国监管机构不断推进我国直接融资的发展，从长远来看直接融资也是我国的发展方向。特别是当前我国经济正处于转变发展方式、促进经济转型的关键时期。在高科技产业和其他产略新兴产业的发展来看，由于这些产业的研发风险较大，而且都是轻资产的产业，不是商业银行理想的投资标的，股权投资作为一种风险共担、收益共享的投资方式就显得越来越重要了。
　　30年来我国股票一级市场的发行制度经过了两次改革，由开始的行政审批制发展到现在的核准制。核准制改革弥补了行政审批制的很多弊端，但是核准制本身也有许多问题，比如监管机构如何进行筛选、承销机构责任不明、投资者容易产生依赖等。所以我国股票的发行制度逐渐的向着注册制进行改革进行探索。注册制改革是我国资本市场发行制度的发展目标，实现注册制改革还需要解决很多问题，IPO效益就是其中之一。IPO效应是指上市公司在IPO之后经营业绩相比于上市之前发生显著的下滑。前人的研究结果显示IPO效应普遍存在与全球的金融市场之中，中国的股票市场同样也存在着IPO效应，比如2016年有227家公司上市，其中有217家公司在上市后两年业绩出现下滑，2015年上市的223家公司中209家公司的业绩在上市后两年内发生下滑，2014年上市的124家公司中119家公司的业绩在上市后两年内发生了下滑。IPO效应的存在损害了投资者的利益，同时也不利于我国股票市场的健康发展，所以我们有必要对IPO效应进行深入研究，研究IPO效应的影响因素，为监管部门的改革提供参考。
　　本文选用2010-2016年在A股上市的1331家上市公司作为样本，选用权益报酬率、总资产收益率和销售利润率作为上市公司的业绩衡量指标。我们对上述三个业绩衡量指标进行描述性统计发现这些上市公司上市后业绩确实出现了下滑，为了进一步验证我们使用样本配对T检验的方法对这些业绩衡量指标进行检验，检验结果发现在1%的显著性水平下权益报酬率、总资产收益率和销售利润率上市后都发生了显著的下滑。然后本文进一步分析IPO效应的影响因素，我们选用股权集中度、分析师关注度、总资产周转率、董事会规模、发行市盈率、募集资金规模和成立时间8个变量。使用stata进行多元线性回归，回归结果发现董事会规模、公司成立时间、公司规模、发行市盈率四个变量与IPO效应负相关且在10%的显著性水平下显著与本文的假设一致。分析师关注度与IPO效应也是负相关但是不显著与我们的假设不一致，本文认为主要是因为分析师在关注公司的时候会有选择性，分析师会更多的关注那些业绩好的上市公司，所以分析师关注度高的公司IPO效应就越小。而股权集中度、负债率和总资产周转率与IPO效应无关。