跨境热钱大规模高速流动与金融危机的频繁爆发,使学术界从金融安全的角度重新思考资本账户开放风险。托宾税作为价格型资本管制工具,研究其对跨境资本流动管理的有效性具有重要意义。本文梳理了新兴市场化国家巴西、智利两国的托宾税实践,从实践背景、实践内容、实施初步效果方面进行了归纳总结,并从实证角度证明了单一的托宾税对跨境资本流动管理效果有限,托宾税需配合其他宏观经济政策使用才能发挥良好作用。通过对中国跨境资本流动管理有效性进行实证分析,发现中国资本管制有效性下降,一国成功的资本管制离不开其他宏观经济政策协调、制度背景、健全的金融市场以及审慎的监管体系。中国应吸取巴西、智利历次托宾税的经验教训,下一阶段考虑采取托宾税进行跨境资本流动管理:在资本流出端征税,并配合以相应的宏观经济政策,借鉴两级托宾税理论,加快汇率市场化改革,建立可信的汇率目标区,同时引入非线性托宾税,改善跨境资本流动管理,维持金融稳定。