我国资本市场的发展始于20世纪90年代,然而,由于我国资本市场起步较晚,与境外发达地区的资本市场相比存在巨大差异,具体表现为:第一,我国对于拟上市企业的门槛要求较高,而境外对财务指标的要求相对宽松;第二,我国审核制的周期长且流程复杂,而境外注册制则更为高效;第三,我国对于拟上市企业股权结构有严格限制,不允许可变利益实体结构和双层股权结构的存在。因此,中国企业掀起赴境外上市的热潮,截止2021年底,境外上市的中国企业约有1500家。然而,2010年由于一些中概股企业存在财务造假、信息披露不实等问题,陆续遭遇做空机构的做空,引发了投资者对中概股的集体信任危机。综观中概股被做空的整个历程,遭遇做空的中概股企业存在两种截然不同的经济后果:其一,大部分被做空的企业确实存在做空报告所罗列的问题,即使付出努力,最终仍导致股价持续下跌、摘牌退市或被迫选择私有化的经济后果;其二,个别企业本身并不存在不良现象,通过积极应对最终转危为安。正因为如此,如何从根本上避免遭遇被做空风险?一旦被做空,中概股企业可能会面临怎样的经济后果?如何积极应对将风险降到最低?这一系列问题已成为摆在中概股企业面前亟待解决的重大理论与现实问题之一,具有较大研究价值。本文主要运用案例分析法和文献研究法从系统梳理中概股被做空的原因着手,选择科通芯城和新东方两个典型案例公司（科通芯城反做空失败,新东方反做空成功）展开深入研究。研究表明,中概股被做空主要是企业自身在财务数据、信息披露、经营业务、股东行为以及审计环节等遭到做空机构的质疑,这些中概股被做空后均不避免地在股价波动、市场反应和财务绩效等方面面临巨大的负面影响。其中,如果中概股企业被做空机构质疑的情况属实,面临的经济后果非常严重,可能面临退市、拆解,甚至被清算的风险;如果中概股企业被做空机构质疑的情况不属实,企业在被做空后短期内仍会面临巨大负面影响,如果不积极应对,或应对策略不当,也可能使企业步入生死存亡的境地。但是,如果企业管理层积极应对且策略得当,最终会使企业转危为安,重新赢得市场的信任和尊重。本文选择两个中概股企业分别挖掘被做空的经济后果和应对策略,全面揭示两个案例公司截然相反的做空结果的内在逻辑,旨在为中概股企业和拟上市的中概股企业如何避免或应对被做空的风险提供经验借鉴和决策参考。