家族控制与信息披露质量实证研究——基于深交所家族上市公司的研究

来源 :厦门大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:qq709532845
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
Berle和Means描述的“所有权分散”型公司曾被视为“放之四海而皆准”的公司形态,基于股权分散形成的股东和管理层之间的委托代理关系一度成为公司治理研究的基本范式。但是随着20世纪90年代La Porta等(1999)的研究发现,集中是大部分国家中公司所有权和控制权结构的主导形态,由此引发的控制性股东与小股东之间的代理问题受到了广泛的关注。在不同性质的控制性股东中,家族控制成为一种世界性普遍现象。本文以2005-2007年深市A股家族控制上市公司为样本,通过所有权比例,控制权比例,控制权取得途径,控制权实现方式以及控制权制衡因素等方面来研究不同的控制权特征对信息披露质量的影响。 本文研究发现:(1)所有权比例与信息披露质量呈现正相关,现金流量权对控制性股东具有激励的作用;(2)控制权比例对家族上市公司信息披露质量的影响则呈“倒U型”结构,在控制权比例较低的情况下,信息披露质量随着控制权的增加而提高,当控制权比例达到一定程度后,其比例的继续上升会导致信息披露情况的恶化;(3)通过买壳间接取得控制权的家族上市公司的信息披露质量较差;(4)控制权的实现方式对信息披露质量无显著影响,但在控制权比例大于30%的区间,所有权与控制权的分离会对信息披露质量产生负面影响;(5)家族上市公司控制权的内部制衡作用无法正常发挥,但外部股权的制衡能够起到显著的制约作用。 本文的创新体现在:(1)以家族控制上市公司为样本,专门针对家族上市公司本身在控制权的不同侧面进行了较为详细的考察;(2)目前关于家族控制权的研究大多集中在其与公司价值的关系上,本文则通过控制权角度,考虑不同类型的家族上市公司的信息披露情况。 通过本文的研究,笔者期待一方面以中国家族控制上市公司为研究对象,对公司治理中的最终控制权以及代理问题有所贡献,另一方面从最终控制权特征角度研究信息披露质量,也是对信息披露质量研究的一种补充。
其他文献
负债融资对投资支出的影响作用是众多学者研究的课题之一。本文基于代理成本理论和信息不对称理论,考虑负债融资对投资支出的影响作用。负债融资对投资支出的影响作用存在着双
人类社会进入了一个新的时代——信息时代。中文输入法是整个中华民族提高信息化水平的重要工具,中国文字的特殊性对信息输入工具提出了更高的要求。为了人们快速获取信息的
随着全球经济一体化和知识经济的到来,以及全球制造的出现,供应链在制造业中得到了普遍应用。清华机械厂作为中国航天科技集团公司大型综合性企业,目前下属五个民品分公司,产品涉及机械、电力、汽车、塑料建材等多个行业,由于历史原因,各民品公司各自为政,采取小而全的经营方式,职能部门设置过多,协调工作难度较大,造成管理成本居高不下,不能有效发挥集团公司的整体优势,考虑到降低产品成本、提高反应能力与效率,需要对
在各种媒介不断井喷的今天,受众获得资讯的渠道更加多元化,我们已经步入一个充满神奇和魅力的视觉时代。从纸媒发展到网络的无限可能再到3D打印技术,从指尖触摸屏幕的万千变
目的 研究八珍汤加减辅助抗生素在下肢静脉曲张术后的应用效果.方法 选取我院下肢静脉曲张患者94例,均行手术治疗,按照随机数字表法分为对照组、观察组,各47例.术后对照组采
职工持股制度,又称员工持股制度,其历史最早可追溯至18世纪末19世纪初的美国,而我国职工持股制度的实践则要追溯到上世纪八十年代。在我国职工持股实践的进程中,职工持股制度
目的 分析藿朴夏苓汤加减合穴位敷贴治疗脾胃湿热型慢性胃炎伴HP感染的疗效.方法 选取我院脾胃湿热型慢性胃炎伴HP感染患者62例,依照治疗方案不同分组,各31例.对照组采用四联
现代21世纪的新中国正处在古典到现代的洪流之中,深刻的变革正在发生,中国儒家传统价值观念在变革的洪流中,虽然不再是中国主流意识形态,但是儒家思想在某种程度上塑造了中国人,这
随着科学技术的飞速发展和市场竞争的日趋激烈,消费者的需求日益多样化和个性化。面对复杂多变的消费者,研究消费者行为显得非常必要。目前,在消费者行为研究领域里,从价值观的角
两年、两地的试验结果证明,Rht8半矮秆基因对地上部生物产量较Rht10和Rht12有显著的正向作用,并且生长发育较早,较接近目前推广种的生育时期,对不良环境有较强的适应性,利于