基于委托代理理论的国有上市公司治理研究

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有效的公司治理是企业获取较高经营业绩和实现长期持续发展的基本条件。我国国有上市公司各种治理机制与规范措施在运行中逐渐暴露出许多问题,其中有些问题已经严重阻碍了国有上市公司持续有效运行。因此,优化和改善国有上市公司治理势有必行。 委托代理理论是公司治理理论的重要组成部分,被称为主流公司治理理论。本文在对公司治理研究进行综述基础上,紧密结合我国实际并对他人研究成果进行借鉴。认为股权结构不合理、股权流动性分裂、董事会和监事会功能弱化、管理层激励不足、外部治理机制不健全等是国有上市公司治理问题产生的根源。通过国有上市公司治理问题的委托代理分析,发现国有上市公司代理人~1监督不力和激励不足情况下,会利用自己手中的控制权和信息优势损害委托人利益而追求自己的最大得利。为使两权分离而产生的二者之间的利益冲突和成本降到最低,公司治理的核心任务就是协调所有者与经营者的利益,并实现所有者和经营者利益最大化。因此,本文在国有上市公司特定的委托代理关系下,构建了国有上市公司治理的委托代理完全信息静态博弈模型,假设委托人的纯战略选择是监督或不监督,代理人的纯战略选择是尽职或不尽职。通过委托人和代理人策略选择的分析,求出了博弈的混合纳什均衡。本文还对混合纳什均衡进行求解和经济学分析,找出了影响国有上市公司治理的相关因素的价值取向。基于混合纳什均衡的求解和经济学分析,得出了完善国有上市公司治理的四个结论。
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