金融市场作为资金配置的场所,在经济运行中起到了不可或缺的作用.而货币市场和资本市场作为金融市场的组成部分,两个子市场的相互作用也影响了整个社会资金的流向,从而对整体社会经济也产生了重要影响.从资金流动的角度来看,货币市场和资本市场是资金所有者和短缺者相互沟通的场所和渠道.在一个成熟的金融市场上,资金是以盈利为目的而在不同的子市场中流动,在这个意义上,对货币市场和资本市场的区分,往往只有时间上的意义,两者本来就是一个统一市场的一部分.我国自改革开放以来,主要由于内在于经济体制扩张的作用,金融市场的开拓和建立,客观上采取了"先资本市场,后货币市场"的发展思路.这个不符合正常金融市场发展的思路削弱了货币市场的基础作用,破坏了货币市场和资本市场的协调发展.在当前经济运行实践中,也感觉到了"金融改革落后于经济改革,货币市场发展落后于资本市场发展"的瓶颈制约作用.如何建立一个完善、成熟、有效率的金融市场也是我国目前金融体制改革的一个重要的任务.本文从分析货币市场和资本市场的均衡关系入手,对我国货币市场和资本市场之间沟通的渠道作了具体和深刻的分析,再运用协整和误差模型对我国同业拆借利率和上证指数间的相互作用进行实证研究,得出两个子市场之间具有一定分割性的结论.然后从制度的角度对我国货币市场和资本市场割裂的成因和弊端进行分析,最后提出如何协调发展货币市场和资本市场,完善我国金融体制的政策建议.