金融危机的发生以及随之而来的经济增长缓慢,使全球并购交易规模一直维持在每年3万亿美元以下水平。但从2014年开始,全球企业并购市场活跃,交易规模显著提高,2018年全球并购市场交易量4.1万亿美元,与此同时中国的企业并购交易也日益活跃。2018年中国企业并购总金额为6,783亿美元,同比增长0.2%,企业并购交易数量为10,887笔,同比增长10.7%。2019年上半年,中国并购活动交易金额为2,644亿美元,并购活动交易数量为5,004笔。在并购交易规模、数量日益增长的同时,并购风险也应运而生,如2019年多家并购企业如珈伟新能、星普医科、银亿股份等纷纷暴雷,计提巨额商誉减值给公司利润造成巨大打击。企业的并购交易操作的好能给企业带来锦上添花的益处,反之不仅可能会导致整个交易的失败,更有甚者会拖垮并购企业。因此,企业对并购风险的防范至关重要。而在诸多防范并购风险的途径和手段中,并购企业开始注重并购支付时支付方案的设计,试图发挥其对并购风险的防范作用,所以目前并购支付的手段越来越多样化。本文以2015年中南重工并购案例为切入点,展示中南重工如何将支付手段作为并购风险防范的一种工具,展示其支付方案设计的创新性和多样性,以期给并购企业带来些许启迪,引导其关注研究支付方案的设计对防控并购风险的作用。对此,本文将从六大板块对该案例进行全面深入剖析。而重点部分包括探讨此次并购交易的动因、与支付相关的并购风险以及梳理此案例中所采用的支付方案,然后详细分析本次并购支付方案是如何对并购风险进行防范的,防控机理是怎样的。接着,还给出了此次支付方案设计可以进一步优化的建议。在本文的结尾,指出了企业可以将对并购风险防范的常规手段的关注点转移到支付方案设计上。