国外A电站扩建工程融资案例研究

来源 :中国财政科学研究院 | 被引量 : 0次 | 上传用户:winqstrong
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近年来,随着“一带一路”倡议的深度推进,国际产能合作的不断加深,中资企业“走出去”的步伐逐渐加快,随之而来的国际工程承包市场竞争也变得更加激烈。“一带一路”国家也需要大量的基础设施建设来促进经济的发展,从经济状况和资源能源的角度来看,其中“一带”的国家资源储藏丰富,而“一路”沿线的南亚、东南亚的国家)存在经济发展较弱,资源储备较少的问题,相比较亚欧大陆中部的国家,其基础设施建设的能力较差,而且其日韩等国在该区域介入较早,传统的工程承包方式难以获取项目,国际工程承包的市场逐渐变为各个承包商融资、运营和服务能力的竞争。融资能力首先是企业自身的资金和资信实力,在此基础上才能利用多种融资方式来为业主进行融资。但是目前融资方式的局限性严重制约了我国承包商的融资能力,单纯以项目融资的模式并未我国的国际工程承包业务中推广。外部原因是中资承包商“走出去”时间较短,在国际市场认可度较低,那么在国际上使用项目融资的相对较难。内在原因是,国际工程需要的资金量大,如果没有担保和抵押,出于谨慎的角度,银行一般不会对企业放款,如果企业自行垫资,没有机构能够为垫资风险兜底。不仅如此,我国的政策性银行业的额度也有限,所以当前海外工程项目还是以买方信贷、卖方信贷、两优贷款为主,由于政策规定,此类贷款只能解决项目85%的资金。沿线国家经济大多处于正在发展阶段,无论业主是政府或企业,自筹15%的资本金依然存在难度,但大多数项目未来经济性较好,未来还款能力较强,这也推动了承包商在为业主解决资本金筹措问题的决心,如果在取得工程利润外还能有其他收益,可以选择以投融资等前期服务为先导,来获取工程总承包。本文通过对当前国际工程项目融资模式方式的介绍,对融资风险的分析和承包商的现状进行综合分析,以承包商的视角,基于市场开发、工程业绩和工程利润的需要,以获得工程承包为首要目的,对其协助业主进行融资时所采用的方案进行分析,并以某公司在M国的电站扩建项目为例进行分析论证,该项目使用的是出口信贷再融资的方式,在项目前期就计划将未来应收账款进行转让,从而降低企业负债率,及时融通资金。通过案例的研究希望能够得出对于业主及业主所在国不同经济状况下,项目本身面临的融资风险和现行的制度下,对于承包商而言在控制风险的前提下,经济效益最合适的融资方式。通过以上分析,提出在“一带一路”沿线国家的工程承包市场中进行融资的相关建议。希望能帮助承包商在面对不同的国别、业主、项目条件时,在严格控制风险的前提下,能够做到积极响应“一带一路”倡议的同时规避风险,也为沿线国家的基础设施建设提供帮助。
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