企业间的兼并、收购合称并购,亦叫重组,是现代公司向外扩张、对外收缩或者自身变革活动的重要途径。公司并购是指一家公司获得了另一家公司的控制性股权,从而两家公司合并为一家,或者目标公司处于收购方的控制之下,然后双方企业的战略、产品、销售、财务等活动进行重新整合。在我国,由于国有企业改革的特殊性,重组正成为企业改革中运用最多的手段。2005年以来,伴随着国企改革继续深化步伐的加快,我国企业间的并购方兴未艾,大量的创新做法层出不穷。近几年,一批中央企业按照中央的要求,结合自身的发展,围绕做大、做强主业,积极开展重组。其中电力行业尤其突出。国家五大发电企业集团为扩大自身规模、提高经营效益,在全国范围内掀起了并购地方电力企业的高潮。中国电力投资集团重组盐城市热电公司就是其中成功的一个案例。在企业并购过程中,对被收购方的价值如何确定,一直是并购双方矛盾的焦点,本文围绕并购企业价值评定这个中心,采用定性研究和定量分析相结合的方法,基于电力行业并购的特点,以中国电力投资集团并购盐城市热电公司为案例,通过对企业各种价值评定方法的比较,最终确定以现金流量折现法为蓝本,重点对并购对象的资产价值评定方法进行分析研究,进而提出了股权现金流量模型是企业并购过程中企业价值评估的有效方法。