货币政策一直以来是我国进行宏观调控的重要工具,在2008年金融危机,我国人民银行屡次调低存款准备金率,采取了宽松型的货币政策,2009年末政府又倡导了从紧的货币政策,2012年人民银行增加了货币供应量,采取宽松的货币政策。显然,这种货币政策的改变会对宏观经济产生冲击,而公司的生产经济活动、融资投资活动都是在宏观经济环境下进行的,所以货币政策会改变公司的运行和融资活动,进而会改变公司现金持有量。虽然近几年国内外作者对关于企业资金持有量方面的研究成果较多,但是从货币政策的角度来研究现金持有量的文献还是比较少的。在这样的背景下,本文探讨了货币政策与现金持有量的关系。文章首先对现金持有行为的理论基础,即权衡理论、融资优序理论和代理理论进行了回顾；再对国内外学者的实证研究结论作出了总结,主要分为微观因素和宏观因素两部分。在实证部分,进行理论分析,提出研究假设；选择变量,构建假设模型,选取了2003-2011年的沪深两市的上市公司为样本,得到了1164个样本,10476个观测值,通过描述性统计、Pearson相关性分析和多元回归分析,研究了分析了不同的货币政策下,企业现金持有量的变动,并分析了不同产权性质的公司,货币政策对其现金持有量影响的区别。本文得出的主要结论：宽松型的货币政策会降低公司外部融资成本,从而降低公司现金持有量；紧缩型的货币政策会增加公司外部融资成本,从而增加公司现金持有量。在此基础上,本文进一步分析了不同产权性质的公司,得出在紧缩型的货币政策下,与非国有性质企业相比,国有性质企业持有现金水平更低。根据上述结论,本文提出了几点政策性建议：提高政府部门的宏观研究水平,有利于提升公司现金管理水平；完善金融市场,降低非国有企业的融资约束；公司建立相关制度,设立合理现金目标水平。