【摘 要】
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股利政策代理理论认为股利政策可以解决由于所有权和经营权分离产生的代理问题,但这一结论是建立在西方资本市场之上的。本文从中国上市公司的实际出发,从代理理论的角度分析我国上市公司股利政策。在理论方面,本文主要从企业代理理论的视角,分析了现代企业存在的不同利益主体间代理冲突问题。在现金股利无法自动解决代理成本问题时,应发挥债务融资的公司治理效应,促进公司治理水平的提高、减少代理成本和保护中小投资者利益。
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股利政策代理理论认为股利政策可以解决由于所有权和经营权分离产生的代理问题,但这一结论是建立在西方资本市场之上的。本文从中国上市公司的实际出发,从代理理论的角度分析我国上市公司股利政策。在理论方面,本文主要从企业代理理论的视角,分析了现代企业存在的不同利益主体间代理冲突问题。在现金股利无法自动解决代理成本问题时,应发挥债务融资的公司治理效应,促进公司治理水平的提高、减少代理成本和保护中小投资者利益。在实证研究方面,本文通过选用资产负债率等其他指标来衡量企业的债务融资水平,主要运用描述统计法
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