近几年,特别是经济危机之后,世界整个经济在收缩,而中国已是世界上最大的贸易国,受国际经济形势影响严重。由于我国的经济增长在逐渐放缓,下行的压力在不断上升,因此企业的经营风险在日益加剧。在不断变化的内外部治理环境下,企业融资战略的选择是企业谋求生存与发展的重要影响因素之一。对企业融资战略的影响因素很多,其中企业信息的透明性与有效性尤为关键。所以,在这种激烈的竞争环境中,如何有效从内部引导管理者,提高企业信息透明度是企业管理者在公司治理过程中的要着重关注的难点,也是最近几年学者讨论的热点和重点。董事高管责任保险发源于欧、美等成熟的资本市场,其激励与监督效用在西方国家得到广泛认可。尽管董事高管责任保险参与公司治理的理论已经逐步完善,但对于尚处在经济转型期的中国资本市场,其效用价值仍然值得我们进一步研究与探讨。本文以2007-2014年沪深A、B两股的上市公司资料为初始样本,通过整理与收集董事高管责任保险、信息透明度与融资约束的相关数据,在对企业信息透明度分级的基础上,综合运用了规范分析、实证分析和内生性检验等方法,考察了董事高管责任保险、信息透明度与融资约束的关系。研究发现:企业的信息透明度越高,即企业会计信息质量越高,越有利于降低企业的股权融资成本,进而减少企业出现融资约束的问题;董事高管责任保险的引入可有效的激励与监督企业管理者,并且这种激励与监督作用能够制约信息不对称程度对增加企业融资约束程度的消极影响,强化企业信息透明度对企业融资约束程度的改善作用。本文关于董事高管责任保险的研究结论加深了对其公司治理效应的认知与理解,有效的拓展了对信息透明度在公司治理学中的研究范畴,并更进一步完善了企业融资约束影响因素的研究体系。此外,董事高管责任保险为理论界与实务界提供了提高公司治理水平的新视角。帮助企业正确的认识到董事高管责任保险在公司治理中发挥的作用,把加强公司激励、外部监督等治理体系作为长期努力的目标方向,短期内,在董事高管责任保险治理机制下,能够谋求对公司实体与管理者以及投资者保护的替代或补充,同时更进一步改善公司治理效用的外部环境,从而达到董事高管责任保险能够帮助公司优化治理的目的。