本论文主要论述的是我国社会保险基金的资本市场运作问题。随着我国社会保险基金的筹集由现收现付向基金积累制转变,社会保险基金的积累额迅速增大,如何实现这部分资金的保值增值成为一个格外突出的问题,而进行资本市场运作是一个必然的、也是必要的途径。文章详细分析了社会保险基金所具备的独特性质。并以此为原则和约束,深入探讨社会保险基金进行资本市场运作的各种约束性要素,包括社会保险基金可能遭遇的投资风险特征、投资运营原则以及合适的投资工具。结合金融学和投资学的知识,从更深层次的操作层面,对社会保险基金的投资运营策略进行分析,包括投资决策、投资组合模式的选择以及投资管理模式的选择。在理论和实践研究的基础之上,文章阐述了当前我国社会保险基金资本市场运作的现状,并指出存在的问题,即社会保险基金规模不断扩大,但筹资渠道不够通畅;投资方式逐渐多元化,但受制于国内资本市场发育的不完善,投资收益不高;资本市场运作权限下放,但管理体制落后,监管不力。为了使研究更加深入,文章通过国际间的横向比较,介绍了欧洲福利国家、美国、日本、智利等一些有代表性的国家在社会保险基金资本市场运作方面的具体做法,总结提炼了值得我国借鉴的经验以及需要规避的教训。在文章的最后,针对我国当前社会保险基金投资运作中存在的问题,提出了政策建议:继续拓宽社会保险基金的筹资渠道,为实现基金资本市场运营提供物质摹础;审慎科学地进入资本市场,参与资本市场运作;积极促进资本市场的发展,为社会保险基金的资本市场运作提供良好的客观环境;优化社会保险基金的监管体系。