目前世界各国经济迅速发展,经济一体化进程不停推进,各国经济与国内金融市场的关联程度也不断加深。而目前各列国的金融市场之间只受到自身因素制约的情况也越来越少见,更多的是受到来自其他市场的冲击,比如说外汇市场和股票市场,它们两者之间也不再因为相互管制而毫无关系。随着资本项目的不断开放以及汇率制度的不断深入改革,二者之间相互影响程度越来越深,因此对他们二者进行分析研究成为金融范畴的一个重要内容。相对于国内外投资者来说,我们都知道当汇率发生变化的时候每个人都会对手中持有的投资资产重新进行配置,从而获得更高的收益,比如当人民币升值人们将会兑换成人民币,这样一来国内资本市场必然受到影响,各种资产价格发生变化推动股市发展。同样的,我国证券市场上的各种投资产品价格的变化必然也会影响追逐利益的投资者的选择,进而影响到他们对手中本币的需求,最终对汇率产生一定的影响。因此本文就是基于最近国家政策的变化,试图从理论和实证上来对比不同时期汇市和股市之间的相互影响。为了更好的形容两个市场的走势,本文选取了人民币兑美元汇率中间价和沪深300指数这两个指标。利用现代计量模型检验了两市间的相关关系、样本数据间的平稳性并进行协整关系分析,在VAR模型的基础上检验了两市之间的相互因果关系、两者对双方冲击的反应程度及相互影响的贡献度。根据本文分析的结论可以得出:汇市和股市之间的相关系数为负,具有负相关性,但是并不存在长久的协整关系。从刚开始的双方互不为Granger因果到最后一个阶段的互为Granger因果,说明两市之间的联动效应是逐渐增强的。从脉冲响应和方差分解分析得出我国汇市对股市的影响持续且明显提高,而股市虽然对汇市影响不是很大,但是也在不断加强。