私募股权投资（Private Equity,简称PE）,作为资本市场上的一股新兴力量,通过参与被投资公司的运营和管理而具有优化公司治理的效果,在实务界和学术界受到了广泛的关注。PE退出渠道主要是通过IPO上市来出售所持股权,从而获取巨额的资本增值收入。近年来,在一系列利好政策之下,例如注册制和科创板的推进等,PE的退出渠道得到进一步拓宽,这给PE行业带来了前所未有的发展机遇。退出在PE投资公司过程中是至关重要的一步。由于循环投资是私募股权基金的重要特性,能否顺利从企业退出不仅直接影响PE的当期收益,也会对其后续的资金流动性以及融资计划产生深远的影响。PE调研是指PE通过参加一系列投资者关系活动来挖掘与分析公司的经营信息,形成对公司未来价值和发展前景的基本判断,具体活动包括上市公司的业绩说明会、路演、分析师会议以及投资者调研等。而且PE调研活动的信息披露会进一步加强上市公司的信息透明度,缓解中小投资者之间的信息不对称,从而提高市场的信息效率,改善信息环境。近年来,PE主动参与到调研活动中,成为证券市场上重要的信息中介。与一般的个体投资者相比较,PE掌握更多的行业知识,可以更敏锐地捕捉到一些潜在信息和更好地解读市场信息,从而相对准确地为公司进行定价。基于此,本文将2012-2019年间沪深A股上市并有PE投资背景的非金融类公司及其持股PE数据作为研究样本,探讨PE调研与PE退出之间的关系;并在此基础上研究PE调研对PE退出的作用机制,以及在持股PE不同背景与上市公司不同经营业绩和股权结构下,PE调研与PE退出的相互关系是否存在差异;在进一步研究中分析持股PE参与其他上市公司的调研活动对其退出的影响。研究发现:（1）PE调研会增加持股PE退出的可能性,而且PE调研的频度、广度和深度越高,持股PE退出的可能性也越大。（2）进一步的作用机制检验结果表明,信息透明度在PE调研与持股PE退出之间发挥了部分中介作用,即PE调研可以通过提高公司的信息透明度来进一步影响到持股PE退出。（3）PE调研增加持股PE退出可能性的影响主要存在于非境外背景的持股PE以及盈利型和无绝对控股股东的上市公司中。（4）持股PE调研其他上市公司会增加其退出的可能性,而且调研的频度、广度和深度越高,其退出的可能性也越大。本文研究的主要贡献在于:首先,由于机构投资者的异质性,PE与其他的机构投资者在信息挖掘分析能力、信息解读重点以及调研特征情况等方面存在显著的差异,现有研究未涉及PE调研,不能清晰揭示其经济后果,因此本文不同于以往机构投资者群体调研行为的文献,首次提出了PE调研,聚焦于专业的投资机构——PE机构的调研活动所带来的经济后果;其次,本文从一个崭新的视角研究PE退出行为,拓展了PE退出的影响因素研究,将相关研究推进到一个新的程度。最后,本文加深了对信号传递理论和信息溢出效应的理解,从而进一步明确了理论的适用情景,对充分发挥PE调研在我国经济发展中的信息和监督效应提供了启示,具有显著的实际意义。