有色金属是发展国民经济、提高人民生活水平和维护国家安全的基础材料，随着现代工农业和科学技术的突飞猛进，有色金属在社会发展中的地位愈来愈重要。目前，我国已经是世界上生产和消费有色金属最多的国家，然而由于近年来受到全球经济恶化的影响，有色金属市场需求萎缩，产品价格下降明显，再加上产能过剩等问题使行业信用风险越来越受到人们的关注。但是，国内对有色金属业信用风险评价仍停留在定性分析的层面上，严重缺乏行之有效的定量分析。本文从定性分析与定量分析两个层面评价有色金属业信用风险。首先介绍了有色金属业的发展现状，包括目前的发展环境及行业内的竞争结构。在此基础上，从信息不对称的角度解释了有色金属企业信用风险形成的原因，归纳了其信用风险具有周期性波动、缺乏历史违约数据与传染性的特征。还对影响其信用风险的宏观因素与微观因素做了分析。在比较了度量信用风险的传统方法与现代模型之后，发现传统方法缺乏前瞻性，预测能力较差。而Credit Metrics模型、Credit Risk+模型以及Credit Portfolio View模型虽然都有自身的优势，但缺乏在我国应用的基础条件。本文选择目前较为成熟应用最为广泛的KMV模型作为有色金属企业信用风险的度量工具。在对股权价值、预期资产增长率、无风险利率等参数修正后，设定五个不同的违约点，利用2012年样本公司的公开市场数据以验证KMV模型的有效性，发现原模型的违约距离DD在五个不同的违约点下均不能很好的区分“违约组”与正常组信用风险差异，而再次改进后的违约距离NDD5能够有效地区分两组样本信用风险的不同，且将违约点设为短期负债与长期负债之和预测效果最好。根据模型计算结果显示，改进后的违约距离NDD5小于3.5的企业有81.82%在2013年度亏损，大于3.5的企业有88.89%在2013年度正常盈利，因此本文将信用风险预警的违约距离NDD5大小设为3.5。随后，本文又以2013年的数据测算了40家有色金属业上市公司的违约距离NDD5，发现有18家企业的违约距离NDD5在3.5以下，预计其信用风险在2014年仍然较大，应重点关注。同时，还发现行业内不同企业信用风险大小出现了两极化的现象。本文最后又从提高上市公司信息披露的质量与我国证券市场的有效性、建立上市公司的信用数据库与加深对KMV模型的研究等方面提出了改善KMV模型预测能力的建议，还提出了把握政策尺度、收紧冶炼项目信贷、维护资源安全、积极推进战略重组等信贷建议，以供参考。