制造业是现代工业社会的基础行业,关系着我国经济转型和发展的根本。创新是驱动制造业企业稳步发展的车轮,高管人员则在决策中为之指明方向。随着社会发展,越来越多的女性出现在企业的高级管理团队中,对企业创新活动产生了无形的影响。不过,学术界关于女性高管和企业创新之间联系的探讨尚未达成一致结论。此外,大量文献往往根据女性高管比例或是女性个人特质进行调查研究,角度较单一,也较少地考虑女性高管参与决策时的情境因素。基于此,本文筛取2012-2019年沪深两市中的1037家制造业企业的8296条观测值为实证研究对象。同时本文将女性高管的界定和样本选择细化,用高管团队中女性高级管理人员及女性董事的人数占比测度其在决策中的影响,用企业研发支出评价企业的创新决策,实证剖析了二者的关联。进一步,本文构建了女性高管在投资决策时的情境因素,分别探讨了企业财务流动性是否会对女性高管与企业创新的关系有调节作用,以及企业对创新基础的利用水平是否会对女性高管与企业创新的关系产生中介效应,并以此为制造业企业调整高管团队结构提供建议,期望对推动制造业企业的创新活动有所裨益。本文的研究结果显示:首先,女性高管与企业创新之间存在负相关关系,女性高管在企业管理中可能会负面影响企业的创新决策。第二,企业财务流动性可以和缓因女性高管比例提高而对企业创新决策产生的负面影响。第三,企业创新基础的利用水平在女性高管对企业创新的影响中起中介作用。女性高管通过抑制企业创新基础的利用水平,抑制了企业创新。根据实证结果,本文认为企业可根据企业战略发展阶段的需求采取相应的女性高管任用策略,调整团队中女性高管比例。另外,本文建议企业持续重视财务管理质量,为女性高管的大胆决策提供客观条件。企业可以采用激励手段和容错免责机制驱动女性高管勇于创新。最后,针对企业的创新基础,企业应该调动各个方面来识别和统筹内部的创新基础资源,增强对创新基础的利用水平,增强创新能力。