全要素生产率以及金融发展是现代经济增长的两大主要推动力,是国家或区域经济增长质量的重要标志。针对我国经济发展长期存在的不均衡问题,各区域的全要素生产率水平成为了衡量经济效率、经济发展状态的重要依据。因此,本文在全国和省际的视角,研究我国总体和各省际间全要素生产率的水平如何?全国总体和区域间金融发展促进各地区社会生产效率的程度有多少?其边际效应如何?这三大问题构成了本文研究的核心。本文首先在经济增长理论、全要素生产率理论以及金融发展理论的基础上,对已有文献做一个综合回顾,找出资本市场对经济发展进而对全要素生产率的作用机制和贡献程度;其次,我们采用1978-2014年间的全国以及省际面板数据,利用柯布-道格拉斯生产函数法和Malmquist指数法估算全要素生产率以及全要素生产率增长率的变动趋势;然后将资本市场(特指证券市场)引入到经济模型中,找出资本市场产生及发展对全要素生产率的贡献程度,并在此基础上检验了经济开放程度、人力资本水平、财政支出等因素对全国以及省际全要素生产率的影响;最后我们将各省际地区按经济发展程度划分为不同经济发展地区,研究资本市场在不同地区间发展的边际效应,通过运用面板分位数回归的方法,找出各地区间边际效应的动态演化轨迹。通过以上研究我们得出以下结论:一是,我国资本市场发展对全要素生产率的影响机制主要可分为宏观和微观两个层面。宏观层面上,资本市场通过资源配置功能及融资功能,优化金融结构,提高金融发展效率,促进全要素生产率提升,使社会福利最大化;在微观层面上,资本市场通过改善企业风险、收集信息与企业监控三条途径,优化资源利用效率,提升全社会生产率水平。二是,总体来看,我国和各省际全要素生产率是逐年提高的,但是全要素生产率的增长率波动性较强,我国经济增长质量亟需加强。全国与各省际的全要素增长率水平低于经济增长水平,经济质量的提升要以增强技术进步与创新为主。三是,资本市场对全要素生产率增长效果明显,省际范围资本市场转化为实体经济的效果比全国范围内的效果更佳。资本市场在规模、流动性、效率三个方面对全要素生产率促进作用明显,省际范围在规模和效率方面的影响突出。四是,在我国不同区域间存在的差异较明显,资本市场发展对全要素生产率区域研究的边际效应是先增后减,呈倒“U”型。这一研究成果为平衡区域间资本流动方向,实现资本利用效率最大化提供理论基础。