我国地方政府债券于2009年由财政部代理发行,其中地方政府债务大幅增加、整顿地方政府融资平台是发展地方政府债券的一个重要背景,也是面对国际金融危机、扩大内需、发展债券市场、分散银行风险的重要举措。从发行背景来看,我国地方政府债券的发行带有应急和探索的双重性质。故此,要平衡地方政府债券的融资功能和风险问题。毋庸置疑,地方政府债券的发行利弊相伴,但是从地方政府经济持续性发展来看,发展地方政府债券利大于弊,所以地方政府债券在实践中所遇到的问题和暴露的风险需要得到重视与解决。从地方政府债券产品设计、购买对象、使用渠道、发行规模、监督管理、风险预警与防范,地方政府债券从“代发”、“自行”发债最后到“自主”发债可谓任重而道远,作为金融市场的融资工具,对于地方政府债券的投资、融资主体而言,信用风险问题是地方政府债券面临的最重要风险。通过研究地方政府债券的信用风险,分析信用风险的来源和成因,对风险预警防范,将对我国地方政府债券的持续健康发展具有重要意义。本文以2009年以来,我国财政部代理发行的地方政府债券为研究对象,通过理论与实证相结合的研究方法对地方政府债券的信用风险问题进行研究。首先,在回顾了历史上我国曾经发行的地方政府债券的情况后,重点分析了2009年以来我国地方政府债券发行状况、特点、存在问题。其次,从定性和定量两个方面对地方政府债券面临的信用风险进行分析,并进一步探究信用风险的来源及成因。从定性的角度看,地方政府债券的信用风险是客观存在的,并且结合我国实践情况和经济环境,地方政府债券的信用风险主要有以下四个来源：使用效率和用途、经济政治运行环境、地方政府债务问题、统计数据失实；从定量角度实证分析了地方政府债券的信用风险,利用改进后的KMV模型,以上海为例,分析地方政府债券的违约可能性和合理的发债规模。得出的结论是：第一,为了降低违约风险,应该合理控制地方政府债券的发行规模,通过发债规模占可担保地方政府债券财政收入比重与违约距离之间的关系可知,这个比重越大,违约风险的概率越大,越容易发生地方政府债券的违约风险。第二,违约风险与地方经济有密切的联系。第三,控制地方政府债务成为预防地方政府债券信用风险的关键因素。最后,基于以上信用风险的研究,通过总结发达国家和发展中国家地方政府债券信用风险防范经验,提出对我国地方政府债券信用风险防范的有益启示。最后,结合我国地方政府债券发行实践,对我国地方政府债券存在的信用风险问题提出合理的政策建议、防范对策。主要包括以下方面：规范完善地方政府债券产品的设计、建立完善的偿债保障机制和风险预警机制、构建完善的地方政府债券监管机制。