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房地产投资信托（REITs）是一种特殊的房地产产业投资基金，1960年起源于美国，20世纪90年代后期在亚洲一些国家和地区得到了快速发展，影响日益广泛。在我国发展REITs，无论是对促进房地产业的健康发展，还是对完善我国金融投资体系，推动房地产证券化的进程，都有积极的作用。因此，现阶段研究REITs及其在我国发展的路径具有较大的理论和实践意义。 本文立足于我国现阶段的市场和法律环境，借鉴国外和我国港台地区REITs的发展经验和教训，结合我国现阶段发展REITs的基础，对我国发展REITs的路径进行了探讨，提出目前我国并不具备马上推出上市公募的REITs的条件，而是需要通过初级阶段私募REITs的运作积累经验，在相关法律和市场环境完善后，走向上市公募的高级阶段，真正实现房地产市场与资本市场的对接。文章结构为: 第一章为引言部分，阐述了论文的研究背景和意义，对国内外相关研究状况进行了归纳，并说明了本文的研究方法和内容。 第二章主要对REITs的相关概念进行了界定，在比较分析信托、投资信托、投资基金等概念的基础上，给出了REITs的定义。 第三章主要对国外和我国港台地区REITs的发展状况进行了阐述，对REITs的美国模式和亚洲模式在设立、运作方面进行了比较分析，从中总结出我国发展REITs可以借鉴的经验和教训。 第四章主要对我国现阶段发展REITs的基础进行了分析，研究了我国发展REITs的必要性，对我国现有的房地产信托业务以及探索中的房地产产业投资基金进行了介绍，并指出了我国现阶段发展REITs的主要障碍。 第五章提出了我国REITs的两种发起模式以及从初级阶段的私募到高级阶段的上市公募的发展路径构想，并对REITs在这两个阶段的具体运作提出了自己的看法，最后对我国发展REITs提出了相关政策建议。