近十年来,贸易摩擦、股票崩盘等一系列事件相继爆发,市场参与者对上市公司风险日益重视。风险信息披露是上市公司在财务报告中披露影响公司正常经营与战略发展的风险因素和应对措施。年报风险信息披露段落包括管理层讨论与分析（以下简述为MD＆A）和重大风险实质性提示段落。以往文献大多聚焦于财务报告全篇,通过衡量财务报告全篇风险信息披露质量来研究风险信息披露带来的经济后果。但是MD＆A作为管理层亲自撰写而非套用模板的段落,风险信息的内容更加丰富,为信息使用者提供了更多的信息,应深入具体研究。此外,已有研究大多简单揭示风险信息披露对于权益资本成本的影响,鲜有从分析师预测准确度的角度检验其作用路径的相关文献。为此,本文选择2011年至2018年上市公司作为研究样本,采用固定效应模型实证分析MD＆A风险信息披露对权益资本成本的影响,结果显示MD＆A风险信息披露的质量与股权成本呈反向变动关系,提高MD＆A风险信息披露质量可以降低权益资本成本。其次,运用中介效应模型实证检验分析师预测准确度在两者关系中是否具有中介作用,研究结果显示,MD＆A风险信息披露通过提高分析师预测准确度进而降低权益资本成本,说明分析师预测准确度起到完全中介的作用。最后,以公司上市年限、供应商集中度和是否由国际四大会计师事务所（以下简述为国际四大）审计为标准对样本进行异质性检验,结果发现上市时间短、供应商集中度高、非由国际四大审计的上市公司MD＆A风险信息披露对于权益资本成本的降低作用更显著。据此,本研究提出如下建议:其一,制定风险信息分类标准。针对不同类型的风险信息制定具体的分类标准,以提高投资者辨别风险的能力,保护投资者利益。其二,针对不同类别风险规定不同披露形式。提高风险信息披露段落的可读性和可比性,以实现对投资者决策有用的目标。其三,应当分行业制定披露风险类别。重资产行业（如汽车、地产）重点披露财务风险和经营风险,通讯行业应当重点披露战略风险,而高新技术行业应当重点披露研发风险。