并购是资本市场永恒的主旋律。随着股权分置改革的进一步深入，中国上市公司的并购将迈向一个新的阶段。然而，并购的成功不等于成功的并购!并购失败的企业在很大程度上是因为管理整合不利。现有文献研究中定性的管理整合研究几乎涉及到了企业管理的方方面面，实际上，并购后的管理整合很可能存在它的侧重点。本文以我国制造业上市公司为样本，从定量研究的角度进一步研究并购后的管理整合与企业经营绩效的关系，揭露管理整合中的重点方面，进而改善我国上市公司并购后的管理整合提供进一步的实际依据。因此，对影响并购后绩效的关键因素的研究，其意义是十分重大的。　　 在研究方法上，本文通过对管理整合因素的文献回顾进行定性研究，确定3个假设，然后构建计量经济模型，进行数据分析，最后解释模型分析的结果。为了便于并购前后进行对比，本文将若干个指标构建成一个综合得分函数，以此来反映并购前后公司经营绩效、战略整合、人力资源整合和财务整合的变化。这种方法的核心是对若干个指标进行因子分析并提取公共因子，然后通过旋转方法使得因子变量更具有可解释性，再计算每个因子的得分，最后以每个因子的方差贡献率为权重与该因子的得分乘积的和来构造得分函数。这样就分别可以用得分之差表示1999年-2003年样本上市公司的并购绩效、战略整合、人力资源整合和财务整合的评价得分数据。随后，从定量研究的角度进一步研究我国上市公司并购后的管理整合与企业经营绩效的关系。本文分别用战略整合得分的年度变化(△STR)、人力资源整合得分的年度变化(△HR)和财务整合得分的年度变化(△FIN)3个方面，解释并购绩效得分的年度变化(△PER)。本文建立一个多元的线性回归方程，采用最小二乘法进行回归拟合。　　 本文得到了5个重要的结论：(1)并购整合的关键时期跨度为并购事件发生以后的第一年和第二年；(2)并购当年对绩效影响明显的是人力资源整合和财务整合，其中人力资源的影响更为明显；(3)并购后一年对绩效影响明显的是战略整合、人力资源整合和财务整合，其中战略整合的影响最为明显，人力资源整合和财务整合次之；(4)并购后两年对绩效影响明显的是人力资源整合；(5)综合以上四点，人力资源整合是贯穿整个并购整合的重要方面，具有长期性，财务整合则具有短期性，而战略整合则会对并购整合后的绩效产生非常明显的作用。