随着信息技术的进步，互联网呈现出由大众传播向分众传播的趋势，区域化明显。面对区域互联迅猛发展，本文选取了广东地区的门户网之一大粤网为研究对象，探讨了网站的运营模式。以往的区域门户研究中，学者多从网站的现状、趋势、问题、对策、报网融合、盈利模式等角度并在新闻学、传播学等理论框架下进行探讨，视角相对单一。本文突破了原有的研究视角，从经济学中的运营管理与价值链理论切入，对大粤网运营进行了研究。文章分析了大粤网在用户、品牌、产品、市场等活动环节的运作，并在价值链理论的基础上分析了网站的优势与问题。研究发现，用户是网站的基础，品牌关系网站的形象塑造，产品影响平台的构建和黏性，市场决定流量的价值变现。四个环节联系紧密，互为价值链上下游。腾讯和南方报业两者的结合使大粤网具备了一定的成本和差异化（内容、市场、用户、渠道等）优势，6300万的QQ用户基数给大粤网提供了庞大的用户基础，是大粤网与竞争者之间最大的差异优势。移动互联和电子商务的兴起，给区域门户的发展带来了威胁。大粤网需要利用价值链挖掘自身优势，在竞争中提高运营能效。综合而看，本文为大粤模式的发展提供了建议，也为区域门户网的运营战略制定提供了参考价值。