期货市场套期保值的关键问题是套期保值比率的确定。套期保值模型的研究不仅是众多套期保值厂商关注的重要问题，也是期货价格理论的核心问题之一。通过套期保值模型合理确定套期保值比率，可以提高套期保值效果，有效规避现货价格的风险。本论文共分五章。第一章绪论分析了研究意义、现有研究现状和存在的不足、研究框架和主要研究内容。第二章对现有套期保值理论和模型以及本文的研究基础进行了回顾。第三章是对基于持有成本理论的期货套期保值原理的阐述。第四章建立了基于持有成本理论的期货套期保值模型。第五章对本文的模型进行了实证研究和对比分析。最后是结论。论文的主要研究成果如下：(1)建立了适合期货套期保值研究的持有成本理论模型考虑了现货价格对期货价格的影响，建立了基于持有成本理论的期货套期保值决策模型，能够很好的反映目前期货定价的实际情况。同时，考虑了交易费用以及持有成本波动等持有成本因素，补充了现有持有成本理论的持有成本项，使期货价格的计算更加符合实际情况。(2)建立了基于持有成本理论的期货套期保值决策模型通过现货价格服从的几何布朗运动，结合改进的持有成本理论，计算出期货价格服从的波动过程。依据最小方差套期比原理，建立基于持有成本理论的期货套期保值决策模型。(3)用Mote Carlo模拟现货价格和期货价格未来的走势。本文的主要创新与特色一是建立反映现货价格对期货价格影响的套期保值决策模型。二是用改进的持有成本理论揭示了期货价格与期货交易费用、持有成本波动的函数关系。三是通过单位风险收益和套期保值有效性的实证对比分析证明了本模型效果较好。