传媒业上市公司股权结构对公司绩效的影响研究

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股权结构是公司治理的基础,它通过公司治理机制来影响公司的绩效。随着我国国民经济的不断发展,传媒业在我国未来发展中起到了至关重要的作用。2010年我国“十二五”规划中首次明确提出“推动文化产业成为国民经济支柱性产业”,将发展文化业提升到了国家战略的高度。而作为文化产业不可或缺的组成部分,我国的传媒行业将在未来迎来蓬勃的发展契机。因此,合理优化传媒业公司的股权结构,发挥有效股权结构对提高传媒行业绩效的积极作用,不仅有利于传媒业的稳健运营,更能促进国家宏观经济的持续健康发展。综上,研究传媒业股权结构与公司绩效之间的关系无论在理论上还是在实践中都具有非常重要的意义。本文在对国内外相关研究文献及理论进行综述基础上,以我国2007-2011年所有上市的传媒公司共108个样本数据进行整理研究,探讨了传媒业上市公司股权结构对公司绩效的影响。本文首先介绍了全文的研究背景及研究意义,并说明了研究内容和方法,然后梳理出国内外相关研究文献及理论,并对样本公司股权结构及绩效现状进行了整体了解后,针对传媒业特点进行了实证分析。在实证分析的部分首先对样本数据进行描述性统计,然后对研究变量进行相关性检验,最后在此基础上就二者关系进行回归。回归结果表明:国有股与公司绩效负相关;法人股与公司绩效无显著性关系;公众股与公司绩效显著正相关;前五大股东持股比例与公司绩效正相关;第一大股东持股比例和Z指数与公司绩效无显著关系。最后本文根据理论分析与实证检验的结果,提出四点建议,以实现优化股权结构,提高公司绩效的目的。首先应适当减持国有股比例,减轻国有绝对控股对公司绩效带来的负面的影响。其次,引入公众股,改善股权结构,最大限度发挥公众股对公司绩效的优化作用。再次,应保持适度的股权集中度,充分发挥股东间监督制衡机制的作用。最后,应健全证券市场法制,加强市场监管,将我国资本市场建立成为健康、有序、资本能够得到合理流动的场所。
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