2010年3月31日融资融券交易在我国正式启动融资融券交易业务的产生,可以说是我国股票市场上具有里程碑意义的事件,一方面,它将我国股票市场带上了一个新的台阶,另一方面,它也为我国金融市场走向国际化注入了新的动力。同时,我们也要深思,这一新制度的产生,到底对我国股票市场能产生怎么样的影响,它是否会发挥了它的优势与作用。是否还有所不足。　　本文以2011年12月-2013年12月我国沪深两市场股票市场作为研究对象,实证检验了融资融券交易对股市波动性与流动性以及个股流动性与波动性的的影响效应。在对市场影响的研究者,利用平稳性检验、向量自回归(VAR)模型,以及格兰杰因果检验进行分析,实证结果显示,从市场角度来说,融资融券交易确实对股市的流动性有比较明显的作用,融资融券业务的进行确实能促进股市的流动性,但在平抑股价波动性方面的作用还不明确。在对个股的分析中,使用了事件研究法,研究结果说明,对于个股来说,被允许进行买空卖空的交易一方面可以提供其流动性,加快换手率,还可以有效地平稳期价格的波动性,使股价避免大幅度的变动。　　最后,本文根据实证结论与我国融资融券交易发展现状对融资融券业务发展提出了政策建议。