资产评估业是我国经济生活中重要的社会公正性服务行业之一,在改革开放经济成果显现、经济全球一体化趋势迅猛发展的背景下,我国资产评估行业也正迎来前所未有的机遇与挑战。实体经济大发展的时代潮流也带领国内上市公司向市场化、合规化方向不断进步,由此也带来系列新的估值难题,如何正确评估态势迅猛发展的汽车工业细分领域企业是本文重点讨论的主题。在汽车工业的稳健发展趋势中,我国汽车皮革内饰业同步增长,随着汽车供应链国产化进程加速,国际贸易关系、新冠肺炎等因素都在影响跨国供应链稳定性,且国内企业逐步强化竞争优势,汽车皮革领域国产替代将成为趋势。明新旭腾是国内汽车革内饰开发的龙头公司,注重产品研发,盈利能力出众,产能利用水平高,目前公司进入优质整车厂供应链,积累众多头部客户,在产品质量、供货稳定性、供货时效性等方面得到业内认可。明新旭腾是一家典型的周期型企业,资产结构以重型机器设备和生产线为主,由于其在同样的行业领域内很难找出满足市场法参照物数量的同类型公司,成本法对形成公司时的资产价值加和没有从未来的视角出发,难以体现其真正价值,本文选择了适合周期型企业的、财务报表数据易得的FCFF折现的方法对明新旭腾进行估值。首先,本文在阅读相关文献资料和研究报告的基础上,以近年来产业链爆发的汽车行业中受关注的较少的汽车革行业赛道为切入点,构建FCFF模型与市净率法修正的评估架构,希望可以弥补在该领域估值研究上的空白;其次,在深入剖析皮革业、汽车业的大环境基础上,明确所选评估方法对被评估对象的适用性,从财务指标和经营业绩两个方面掌握公司的基础期营业状况,为后期财务数据预测提供依据;最后,理清模型框架并带入前期构造的评估体系中,得出初步评估结论,在分析前期评估模型不足的同时加入市净率修正系数,最终将评估差异系数调整至4%以内。本文创新点的第一点在于评估方向上选择了国内外已有研究中甚少涉及的汽车革投资领域,随着汽车产业在国民经济中的地位日渐提高,其相关延伸领域的估值问题也进入评估视野;二是评估方法并未拘泥于传统的现金流折现,对比后选择最适合评估对象的市净率法并将ROE这一关键驱动因素也加入修正系数中,最终对评估结果有了一定改善。本文在理论和实践中仍然存在一些不足,如国内同类主营业务的公司数量甚少,在可比企业的选择上只能将范围扩充至汽车零部件行业,还有财务报表的数值预测过程中带有笔者的主观判断,其准确性很难达到100%符合未来企业发展。希望通过本次评估模型的提出可以在日后汽车零部件全行业评估中推广应用,这样有利于提高评估市场公正性,增强投资者对同类类企业的投资判断。