随着我国利率市场化改革的不断深化,商业银行短期资金面临的利率风险日益凸显。商业银行加强利率风险管理,提高风险管理能力的核心和前提是实现对利率风险的有效度量。目前国际最为流行的风险测量工具之一是VaR(Valueat Risk),其对利率风险度量的有效性优于传统的缺口分析和持续期分析法,是巴塞尔协议推崇的风险计量方法。本文阐述了商业银行短期资金利率风险的成因和影响,对有关利率风险度量的相关理论进行了简要比较,重点介绍了利率风险管理的VaR方法,并选取2006年10月—2009年3月我国银行间同业拆借利率Shibor的一系列数据,对我国商业银行短期资金利率风险价值进行了实证研究。研究认为:GED分布较好地描述了我国银行间同业拆借利率序列的厚尾特征;基于EGARCH(2,1)模型的VaR参数分析方法较好地刻画了我国银行间同业拆借利率序列的动态性与时变性特征,从而综合提高了对VaR的估算精度,很好地控制着风险的度量。建议商业银行在利率市场化进程中,加强VaR方法在利率风险管理中的应用,积极参与银行间同业拆借市场,完善利率风险的控制与管理。