2005年7月21日中国人民银行发布公告称:自即日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。但是由于长期以来我们基本固定的汇率水平,致使我国商业银行对汇率变动带来的风险重视程度不高,且其风险管理水平也相应落后,这就意味着作为外汇市场主要参与主体的商业银行将面临巨大的汇率风险。因此,我国商业银行如何有效防范汇率风险,提高其汇率风险管理水平?对加强我国商业银行的风险管理具有重要的理论和现实意义。Swap(掉期)业务作为衍生工具业务的主要形式,现在已成为国际金融市场的一个重要组成部分,对其的掌握和应用,更是提高商业银行汇率风险管理水平的关键。本文就是在这种背景下开展对本课题的研究。从对商业银行汇率风险的理论、管理现状和Swap的基本理论、应用现状的分析入手,通过案例和实证分析,得出Swap是一种规避汇率风险的有效工具。最终,针对研究结果提出对策和建议,希望对汇率风险管理水平的提高和我国商业银行的风险管理起到一定的作用。