文章研究的是境外外汇期货交易活动和境内即期汇率稳定性之间的关系,特别是要实证考察人民币外汇期货交易活动和境内人民币即期汇率稳定性之间的关系,并给出国别之间的比较。文章以2006年9月27日至2008年1月10日澳大利亚,加拿大,日本,韩国,瑞士,中国六国境内外汇市场即期汇率、CME市场澳元,加拿大元,日元,韩元,瑞郎,人民币对美元的期货合约为研究考察对象,使用VAR——ARCH模型来估计境外外汇期货交易活动和境内即期市场汇率稳定性两者之间的关系。　　 主要结论有:人民币即期市场的波动由始至终都来自于即期市场本身,离岸人民币期货交易对即期汇率的影响微乎其微。期货交易亦和人民币即期汇率走势影响不大。和人民币情况有所不同,其他国家货币期货实证的结果显示,无论是成熟的发达国家市场还是新兴国家市场,期货交易都会增大即期汇率的波动性。不同的是,成熟市场即期市场受期货市场冲击时候,受影响相对较小并且消除冲击影响的时间也较短。而新兴国家则受到的影响较大,且消除冲击影响的时间也较长。