基于期权博弈的自主品牌新能源汽车投资决策的研究

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在全球汽车产业结构大调整的趋势下,自主品牌新能源汽车投资的成败决定着我国汽车产业的生存与发展,因此我们必须找到一种适合评价自主品牌新能源汽车投资的决策分析方法。自主品牌新能源汽车投资特征主要包括投资成本的不可逆性、未来收益的不确定性、市场的竞争性,用传统的净现值方法可能会低估自主品牌新能源汽车的投资价值,而实物期权的评价方法则没有考虑到自主品牌新能源汽车投资主体竞争的互动性。所以通过比较分析传统NPV方法,实物期权评价方法,期权博弈理论方法,本文认为,用期权博弈理论方法对自主品牌新能源汽车投资决策进行评价是具有较强的现实意义,不但能够进一步扩大期权博弈理论在实践中的应用,而且能够弥补现有理论在自主品牌新能源汽车投资决策研究方面的不足。同时,本论文利用期权博弈模型估算出自主品牌新能源汽车投资在反向数量竞争和回报价格竞争下的价值,论证自主品牌新能源汽车投资项目在不同竞争条件下的投资可行性,并提出现阶段提高中国自主品牌新能源汽车竞争力的一些政策建议。本文首先论述自主品牌新能源汽车投资的重要性,即通过阐述全球新能源汽车发展现状及其各国政府对新能源汽车发展的支持政策,说明新能源汽车的投资是大势所趋,其次对中国自主品牌新能源汽车投资的必要性和可行性进行了分析;再次,考虑到自主品牌新能源汽车的投资分为研发和产业化两个阶段,以及目前自主品牌新能源汽车已经基本完成研发,正开始进入产业化初级阶段的现状,本文将前期研发阶段的投资看作是一个固定投入作为假设前提,重点研究自主品牌新能源汽车产业化阶段投资的期权博弈特性,用期权博弈模型计算出产业化阶段实物期权的价值,最后利用扩展净现值方法,得到自主品牌新能源汽车投资的价值,从而减少中国汽车企业投资的风险,帮助企业作出正确的决策。最后本文纵观全局,自主品牌新能源汽车产业作为一个幼稚产业,要想保证其可持续、健康的发展,不但需要微观上企业做出正确的投资决策,而且还需要政府政策层面上的机遇,即政府的大力扶持,所以本文在最后给出一些宏观的政策建议。
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