天使投资是创新型中小企业的重要融资渠道。概览关于天使投资的文献，国外已经借助问卷调查、深度访谈、上市企业财务信息、证券市场信息等渠道获取天使投资的经验数据，对现有的天使投资行为特征、组织架构以及公共政策有了多元的探讨，而国内对天使投资的研究尚处于起步阶段。本文首先对天使投资进行定义和范围界定，接着结合天使投资在中国发展的实际情况选取合适的抽样和估算方法，估算中国天使投资的市场规模。文章再根据实际调研数据对中国天使投资群体的背景特征和行为特征进行分析。在研究中国天使投资和风险投资关系上，文章筛选了China Venture数据库2415家公司的3376条交易数据为样本，建立了回归模型，得出了以下几个结论：（1）企业获得天使投资后，会促进企业获得更多新的风险投资；（2）企业获得风险投资后，会促进企业获得更多新的风险投资；（3）有天使投资参与的企业投资退出的几率更小；（4）有天使投资参与的企业投资退出周期更长；之后通过对披露信息的天使投资方和风险投资方背景进行比对，发现先后投资同一家企业的天使投资方和风险投资方的背景存在一定的内在联系。文章最后根据相关结论从政府公共政策和其他方面提出了在中国促进天使投资发展的政策建议。