在动态万千的市场中,面临巨大竞争压力的公司迫切地寻求各种方式来实现上市,上市以后便可以扩大公司的规模、增加公司的融资方式、提高公司的竞争能力。而在实践中,许多公司都选择了相对于IPO而言,耗时更短、资金成本更少的上市方式——借壳上市,借壳上市作为并购重组方式之一最初始于1934年的美国,而在我国是出现在1984年的香港证券市场。借壳上市就是非上市公司通过借壳上市的方式来控制一家上市公司(即壳公司),并且注入自身的优质资产,达到间接上市的目的。反向购买对于扩大融资渠道以及优化市场资源配置有积极作用,可是不得不思考的问题是反向购买以后,企业真的做强、做大了吗?企业价值真的有实质上的提高吗?从众多学者的研究文献可知,国内外虽然有各种关于企业合并的绩效研究,但关于借壳上市对企业价值的实证研究是稀少的。本文首先介绍了借壳上市的相关理论,对比了两种上市方式(即IPO与借壳上市)的区别,其次阐述了国内外相关的研究成果,然后运用事件研究法分析了2008年至2012年五年之间借壳上市对企业价值短期的影响,最后运用因子分析法分析了借壳上市对企业价值长期的影响。本文认为借壳上市是可以提高企业价值的,企业应该根据公司自身的情况来合理选择上市方式,以实现公司价值最大化。