衡量一个社会机会公平程度的重要指标是代际收入流动性,这个指标数值高表明子代收入依赖于父代收入的程度很弱,每个人可以通过自身的能力和努力获得与之相称的社会经济地位,被视为机会均等的重要体现和经济效率的基本源泉。以教育为代表的人力资本是代际收入传递的重要机制,受教育程度改善有助于个人摆脱阶级束缚,实现代际向上流动,但另一方面,受教育机会的不平衡又会加强阶层的代际传递性,使“贫者愈贫、富者愈富”。本文结合人力资本理论,在梳理相关文献的基础上,分析了公共教育支出分别在家庭和个体层面对代际收入流动性的影响:从家庭方面来说,公共教育支出缩小了不同家庭人力资本投资的差距,从而实现受教育机会的均等;从个体方面来说,公共教育支出弥补了低收入家庭对子女人力资本投资的不足,使低收入家庭子女有同等的受教育机会,使其人力资本获得提升。通过这两条路径,公共教育支出促进了代际收入流动性。本文基于CHNS1989-2015年的调查数据和各省级统计年鉴,在理论分析的基础上,运用经典的双对数线性回归方法、收入转换矩阵法、多元选择模型和中介效应检验法,得出如下实证结果:第一,我国目前代际收入流动性较低,阶层固化最为严重的位于收入分布两端。第二,增加公共教育支出有助于代际收入流动性的改善,具体而言,从不同收入阶层来看,公共教育支出的增加主要改善了中等收入阶层的流动性;分性别看,对女性代际收入流动性的改善要略高于男性,尤其是低收入组的女性从中受益最多;分城乡看,公共教育支出更多改善城镇的低收入阶层和农村的高收入阶层;分地区看,公共教育支出在西部的影响最大,东部最小,中部居中。第三,相比于代际向下流动和代际不流动,公共教育支出增加了个体实现代际向上流动的几率。第四,公共教育支出促进了人力资本的提升,同时通过对家庭教育支出的替代作用,间接对人力资本积累产生了负效应,并且相对于低收入阶层,对高收入阶层的替代效应更强。第五,中介效应检验结果表明,人力资本投资在公共教育支出对子代收入的影响中发挥着中介效应,公共教育支出通过影响人力资本来改善代际收入流动性。最后,在总结全文研究的基础上,针对我国公共教育支出现存的一些问题,提出了相关政策建议,主要包括:进一步扩大公共教育支出规模,优化公共教育支出结构,调节公共教育支出不平衡,提升公共教育支出效率。