本文旨在引入对于行业资产配置具有重要潜在作用的行业敏感度指标，对其存在性及基本性质进行研究，对其在行业资产配置中的作用进行初步探讨。新的研究对象及对研究对象评价体系的建立是本文创新点所在。　　本研究充分利用经典投资组合理论，推导出行业单指数模型，在实证检验中，利用前人在相关研究中的研究方法对本文中具有创新意义的行业敏感度指标进行研究，定量分析与定性分析相结合，初步研究了该指标在行业资产配置中的作用。　　本文首先对经典投资组合理论、投资组合构建理论、行业因素在投资组合构建当中的重要性做了回顾，通过这一过程，了解了基本投资组合模型及投资组合构建方法，认识到行业因素在股票风险构成中的重要地位，从而引出了本文研究的中心问题---行业敏感度指标及其在投资组合构建中作用;接着，从行业多指数模型推导出了行业单指数模型，将市场因素和行业因素一起纳入到决定股票收益率的过程中，并定义了行业敏感度这个概念，指出行业敏感度是股票收益率变动相对于该股票所属行业指数收益率变动的敏感程度。　　在实证部分，首先根据显著性和相关系数的分布，证明了中国股市股票行业敏感度指标的存在，并对各行业股票行业敏感度的统计特征进行了描述;然后，选取四个有代表性的行业考察了行业敏感度的稳定性，研究发现，行业敏感度指标在三年的考察期内表现出了不稳定性，而在相对较短的一年左右考察期内则表现出了相对的稳定性;对该指标在行业资产配置中，对于行业内资产的选择和行业内资产的配比两方面作用进行了实证，并设计一系列标准来评价其作用。研究发现，在一年的考察期内，行业敏感度指标表现出了对于行业内资产的选择作用，可以根据行业敏感度来筛选与对行业指数走势判断相适应的股票组，达到在承担相应风险下获得更高收益的目的，不过行业敏感度的这种作用不是特别强烈;行业敏感度指标在确定行业内资产配置比例当中表现出了较强作用，各行业投资组合总体上能支持所涉及的极端行情下的配置比例策略。